I prezzi dell'oro non sono stati in grado di tenere terreno e la materia prima ha dovuto affrontare due settimane consecutive di ribassi dopo un tentativo di rottura al rialzo a metà gennaio.
Si ritiene che alcuni fattori siano le cause chiave della debolezza dell'oro. In primo luogo, il dollaro è stato in grado di riprendere lo slancio rialzista poiché i dati macroeconomici per gli Stati Uniti sono migliorati, con l'indice del dollaro che ha fissato una base il 6 gennaio a 89,16, ostacolando le materie prime denominate in dollari come l'oro e l'argento.
I fattori fondamentali che aiutano il dollaro sono il tasso di vaccinazione efficiente che il paese sta vedendo, insieme a segnali positivi di cooperazione provenienti dal Congresso per quanto riguarda ulteriori stimoli fiscali. Anche i dati economici sono stati favorevoli, con i dati di produzione e servizi ISM che hanno superato le aspettative, nonché un aumento significativo dei numeri di occupazione ADP mercoledì. Questa lettura migliore del previsto purtroppo non è stata trasferita ai numeri NFP rilasciati venerdì, con la cifra effettiva che è scesa di 1k al di sotto dei 50k previsti, e le cifre di dicembre sono state riviste al ribasso a -227k da -140k.
Il dollaro ha restituito alcuni dei guadagni precedenti quando sono stati pubblicati i dati, ma alla fine non cambia la direzione in cui si sta dirigendo la valuta. Semmai, rafforza le ragioni dell'amministrazione Biden per una grande quantità di stimoli. È probabile che i prezzi dell'oro e dell'argento rimangano sostenuti dalla performance del dollaro nel prossimo futuro.
I rendimenti obbligazionari sono aumentati nelle ultime settimane e il rendimento decennale degli Stati Uniti è ora al di sopra del picco dell'11 gennaio, attestandosi comodamente intorno all'1,15%. L'aumento dei rendimenti pesa negativamente sull'oro, un'attività non redditizia, e questo potrebbe continuare ad essere il caso se le aspettative di prestazioni economiche future aumenteranno. In un ambiente a basso interesse, l'oro tende a sovraperformare in quanto il suo costo opportunità è basso perché gli investitori non rinunciano agli interessi che altrimenti sarebbero guadagnati in attività produttive, ma l'aumento dei rendimenti compensa questa configurazione.
Un altro fattore da tenere in considerazione sono le aspettative di inflazione, poiché un aumento dell'inflazione è probabilmente il più grande rischio al rialzo per l'oro quest'anno. I rendimenti reali sono stati ai minimi quest'estate, consentendo all'oro di sovraperformare altri asset, con una successiva correzione con la normalizzazione dei tassi verso la fine dell'anno. Supponendo che la Fed non taglierà ulteriormente i tassi di interesse e che gli investitori non si aspetteranno un ulteriore rallentamento dell'economia, lo spazio per ulteriori cali del tasso di interesse reale è limitato. Pertanto, è probabile che una continuazione di questa tendenza positiva, a quel punto i rendimenti reali possano tornare positivi, manterrà il prezzo dell'oro contenuto nel breve termine.
Sebbene le aspettative siano per un aumento dell'inflazione quest'anno sulla scia della crescente domanda, i commercianti di oro devono essere preparati per la continuazione di un ambiente di bassa inflazione nel prossimo futuro.
Un tentativo di short-squeeze dei prezzi dell'argento orchestrato da uno sciame di trader al dettaglio raggruppati sulla piattaforma di social networking Reddit ha visto il prezzo del metallo prezioso solo a $ 30 all'inizio della settimana, ma quei guadagni sono stati completamente restituiti. Questo ci porta a credere che il setup rialzista sia stato un falso breakout e che ci si possa aspettare una maggiore debolezza prima che il prezzo diventi nuovamente rialzista.
Fondamentalmente, l'argento deve affrontare gli stessi problemi dell'oro, ma si ritiene che l'entità del suo effetto sia inferiore, con molti investitori che si concentrano esclusivamente sull'oro come copertura contro il calo dei rendimenti e l'instabilità del mercato. Uno slittamento sotto il segno di $ 26 potrebbe attirare ulteriori pressioni di vendita, sebbene la SMA a 100 giorni potrebbe fungere da supporto sulla linea dei $ 25.
https://www.dailyfx.com/forex/fundamental/forecast/weekly/chf/2021/02/06/Gold-Silver-Price-Forecast-USD-and-Yields-Turn-Higher-as-Economic-Data-Improves.html
Comments