Il prezzo dell'oro ha iniziato il nuovo anno in modo volatile poiché gli investitori hanno rivalutato le prospettive politiche della Federal Reserve degli Stati Uniti in seguito agli ultimi dati pubblicati. Dopo aver toccato il livello più alto dall'inizio di giugno sopra i 1.860$ a metà settimana, l’oro è sceso bruscamente giovedì, ma è riuscito a mantenersi sopra i 1.830$. Con il rapporto sull'occupazione di dicembre negli Stati Uniti e il deludente sondaggio ISM Services PMI che ha pesato sui rendimenti dei titoli del Tesoro USA, l’oro ha riguadagnato trazione venerdì e ha chiuso la terza settimana consecutiva in territorio positivo.
Cos'è successo la scorsa settimana?
L'azione di negoziazione nei mercati finanziari è rimasta contenuta lunedì, con i mercati azionari e obbligazionari nelle principali economie che sono rimasti chiusi in osservanza delle vacanze di Capodanno.
Quando le condizioni di trading hanno iniziato a normalizzarsi martedì, le correlazioni tra i mercati si sono indebolite. Nonostante lo spostamento positivo osservato nella propensione al rischio, il dollaro ha sovraperformato i suoi principali rivali, incluso l'oro. Il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 10 anni di riferimento, tuttavia, è sceso di oltre il 2% nel corso della giornata e ha consentito all’oro di acquisire slancio rialzista.
Mercoledì i dati pubblicati dall'ISM hanno rivelato che l'attività commerciale nel settore manifatturiero si è contratta a dicembre per il secondo mese consecutivo. L'indice di occupazione dell'indagine PMI dell'ISM ha recuperato inaspettatamente oltre 5, aiutando il dollaro a rimanere resiliente e limitando il rialzo dell’oro.
Giovedì, ADP ha riferito che l'occupazione nel settore privato statunitense è aumentata di 235.000 unità a dicembre. Questo dato è stato molto migliore delle aspettative del mercato di 150.000 e ha indotto gli investitori a rivalutare le prospettive politiche della Federal Reserve. La probabilità del CME Group FedWatch Tool di un aumento del tasso di 25 punti base (pb) a febbraio è scesa al 57% dal 73% della settimana precedente a questi dati. A sua volta, il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 10 anni di riferimento ha messo in scena un rimbalzo e ha costretto l’oro, a correlazione negativa, a cancellare una parte dei suoi guadagni settimanali.
Venerdì il Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti ha annunciato che i libri paga non agricoli (NFP) sono aumentati di 223.000 a dicembre, rispetto alle aspettative del mercato di 200.000. Ulteriori dettagli del rapporto hanno mostrato che la retribuzione oraria media è scesa al 4,6% dal 4,8% (rivisto dal 5,1%) di novembre. Nonostante l'ottimo rapporto NFP, la debole inflazione dei salari ha fatto sì che il rendimento dei buoni del Tesoro USA a 10 anni si abbassasse e ha aperto la porta a un rimbalzo dell’oro. Infine, l'ISM Services PMI è sceso a 49,6 a dicembre da 56,5 a novembre. Ancora più importante, la componente dell'inflazione, l'indice dei prezzi pagati, è scesa a 67,6 da 70 ed è risultata molto inferiore alle aspettative del mercato di 71,5. Il rapporto sui posti di lavoro misti e il triste sondaggio PMI hanno causato l'indebolimento del dollaro rispetto ai suoi rivali e hanno alimentato un nuovo rialzo dell’oro.
La prossima settimana
Il docket economico degli Stati Uniti non offrirà alcun rilascio di dati macroeconomici ad alto impatto nella prima metà della prossima settimana. Giovedì, il Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti pubblicherà i dati dell'indice dei prezzi al consumo per dicembre. Su base mensile, il Core CPI, che esclude la volatilità dei prezzi alimentari ed energetici, dovrebbe aumentare dello 0,3% dopo l'aumento dello 0,2% di novembre.
In ottobre e novembre, l'IPC core mensile è aumentato a un ritmo più lento del previsto e gli investitori hanno deciso che era tempo per la Federal Reserve di togliere il piede dall'acceleratore. Sebbene i responsabili politici della Fed abbiano ribadito che non si aspettano un taglio dei tassi nel 2023, un altro valore soft core dell'inflazione dovrebbe pesare sul dollaro e innescare un altro rialzo per l’oro.
I verbali della riunione politica di dicembre hanno rivelato all'inizio della settimana che la maggior parte dei politici ha accolto con favore l'allentamento dell'inflazione in ottobre e novembre, ma ha convenuto che ci vorranno "sostanzialmente più prove" di progressi per confermare il percorso discendente.
D'altro canto, un aumento mensile pari o superiore allo 0,5% dell'inflazione core dovrebbe far salire i rendimenti dei titoli del Tesoro USA e far sì che il prezzo dell'oro diventi ribassista.
Prima del fine settimana, l'indagine preliminare sul sentiment dei consumatori dell'Università del Michigan per gennaio sarà considerata per un nuovo slancio. Piuttosto che l'indice di fiducia dei consumatori, è probabile che gli operatori di mercato prestino molta attenzione alla componente delle aspettative di inflazione dei consumatori a 5 anni, che a dicembre si attestava al 2,9%. È improbabile vedere un cambiamento significativo in quel numero, ma si potrebbe assistere a una reazione diretta del mercato, ma di breve durata, con un aumento delle aspettative di inflazione a lungo termine che sollevano il dollaro contro l'oro e viceversa.
Prospettive tecniche del prezzo dell'oro
Le prospettive tecniche a breve termine rimangono rialziste con l'indicatore Relative Strength Index sul grafico giornaliero che sale sopra 60. Inoltre, l’oro si mantiene comodamente al di sopra della media mobile semplice a 20 giorni (SMA) pur continuando a seguire un trend ascendente .
Superato il livello statico di 1.860$ come prima resistenza, una volta che questo sarà definitivamente confermato come supporto, l’oro potrebbe puntare a 1.880$ (ritracciamento del 61,8% di Fibonacci della tendenza al ribasso a lungo termine), a 1.900$ (livello psicologico) e poi a 1.920$ (ex supporto, livello statico).
Nel caso in cui il prezzo dell'oro scendesse al di sotto di $ 1.810 (SMA a 20 giorni), la correzione al ribasso potrebbe estendersi verso $ 1.800 e $ 1.780 (ritracciamento di Fibonacci 38,2%, SMA a 200 giorni).
Sondaggio sulle previsioni del prezzo dell'oro
Nonostante l'inizio di anno rialzista, il sondaggio di previsione condotto tra gli esperti indica un orientamento ribassista sull'outlook a un mese con un obiettivo medio di 1.811$.
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