L’oro ha registrato guadagni nei primi tre giorni della settimana e ha toccato il livello più alto da metà aprile, vicino a 1.950 dollari. Tuttavia, con i rendimenti dei titoli del Tesoro USA in ripresa nella seconda metà della settimana, l’oro ha perso trazione ed ha annullato i suoi guadagni per chiudere la settimana praticamente invariata. Inoltre, le festività di Capodanno in Cina hanno limitato le fluttuazioni del prezzo dell'oro. Gli annunci politici della Federal Reserve e il rapporto sull'occupazione di gennaio della prossima settimana potrebbero aiutare gli investitori a decidere se il rally rialzista può continuare.
Cosa è successo la scorsa settimana
Il dollaro ha iniziato la settimana penalizzato dai flussi di rischio che hanno continuato a dominare l'azione dei mercati finanziari. Poiché lunedì i principali indici di Wall Street hanno registrato forti guadagni, la valuta ha faticato a trovare domanda e l’oro è salito.
I dati provenienti dagli Stati Uniti hanno rivelato martedì che l'attività economica nel settore privato ha continuato a contrarsi all'inizio di gennaio, con S&P Global Manufacturing PMI e Services PMI che hanno raggiunto rispettivamente 46,6 e 46,8. Nel comunicato stampa, il Chief Business Economist di S&P Global Market Intelligence, Chris Williamson, ha osservato che i costi di input sono aumentati nel nuovo anno a causa dell'aumento dell'inflazione salariale. La reazione iniziale a questo commento ha limitato il rialzo dell’oro, ma ha comunque finito per registrare piccoli guadagni giornalieri.
In assenza di dati di alto livello, il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 10 anni di riferimento ha continuato a scendere al di sotto del 3,5% a metà settimana e il prezzo dell'oro è salito a $ 1.950. Giovedì, il Bureau of Economic Analysis degli Stati Uniti ha annunciato che l'economia statunitense è cresciuta a un tasso annuo del 2,9% nel quarto trimestre, rispetto alle aspettative del mercato del 2,6%. Altri dati provenienti dagli Stati Uniti hanno rivelato che le richieste di disoccupazione iniziali settimanali sono scese a 186.000 da 192.000 e gli ordini di beni durevoli sono aumentati del 5,6% a dicembre, superando le aspettative del mercato del 2,5%. Sulla scia di tali dati ottimistici, il rendimento dei buoni del Tesoro USA a 10 anni è risalito sopra il 3,5% e ha costretto l’oro a scendere verso il basso.
Poiché il rendimento dei buoni del Tesoro statunitensi a 10 anni si è stabilizzato sopra il 3,5% prima del fine settimana, il prezzo dell'oro ha oscillato in un canale ristretto. I dati provenienti dagli Stati Uniti hanno mostrato che l'indice annuale dei prezzi delle spese di consumo personali è sceso al 4,4% a dicembre dal 4,7% di novembre. Questo dato è stato in linea con il consensus del mercato ed è stato ampiamente ignorato dai partecipanti al mercato.
La prossima settimana
Martedì, i dati del PMI manifatturiero e non manifatturiero cinese NBS di dicembre potranno fornire un nuovo slancio. L'attività nel settore dei servizi dovrebbe mostrare un'espansione, mentre dovrebbe continuare la contrazione nel settore manifatturiero. Nel caso in cui i dati PMI fossero inferiori alle stime e ricordassero agli investitori l'impatto negativo del coronavirus sull'economia cinese, uno dei maggiori consumatori di oro al mondo, l’oro potrebbe faticare a guadagnare trazione e viceversa.
L'ISM rilascerà i dati PMI manifatturiero degli Stati Uniti per gennaio, che dovrebbero recuperare leggermente a 48,7, da 48,4 di dicembre. La componente Prezzi pagati dell'indagine dovrebbe scendere a 32,2 da 39,4. In vista degli annunci di politica monetaria della Fed, tuttavia, è probabile che gli investitori basino le loro posizioni su questi dati.
È ampiamente previsto che la Fed alzi il suo tasso ufficiale di 25 punti base al range 4,5-4,75%. Secondo il FedWatch Tool del gruppo CME, ci sono poche o nessuna possibilità che la Fed scelga un aumento maggiore di 25 Pb a marzo. Pertanto, è improbabile che la decisione sui tassi da sola scateni una reazione significativa e gli investitori dovrebbero prestare molta attenzione ai commenti del presidente del FOMC Jerome Powell sulle prospettive politiche. Il posizionamento di mercato suggerisce anche che non c'è molto spazio per un'ulteriore debolezza del dollaro, almeno nel breve termine.
Nel caso in cui Powell continuasse a respingere la narrativa del "pivot della Fed", continuando a cercare di convincere i mercati che non hanno intenzione di tagliare il tasso ufficiale prima del 2024, i rendimenti dei T-bond statunitensi potrebbero salire e pesare sull’oro. Tuttavia, è improbabile che gli investitori scommettano su un costante rimbalzo del dollaro prima di vedere i dati sull'occupazione e sull'inflazione di gennaio. Inoltre, la Fed rilascerà il suo riepilogo aggiornato delle proiezioni economiche a marzo ed è probabile che si astenga dal cambiare il suo linguaggio sulle prospettive politiche fino ad allora.
L'ultimo giorno di negoziazione della settimana, il rapporto sull'occupazione di gennaio dell'US Bureau of Labor Statistics e l'indagine PMI sui servizi dell'US ISM potrebbero fornire un nuovo slancio. L'inflazione salariale dei dati del mercato del lavoro potrebbe influenzare la valutazione del dollaro. A dicembre, il dollaro si è indebolito rispetto ai suoi rivali nonostante una crescita dei libri paga non agricoli più forte del previsto perché i guadagni orari medi sono scesi al 4,6% su base annua dal 5% di novembre. Se i dati rivelassero un ulteriore indebolimento dell'inflazione salariale a gennaio, il dollaro potrebbe subire pressioni di vendita e aiutare l’oro a salire.
Infine, il sottoindice dei prezzi pagati del rapporto PMI dell'ISM sarà particolarmente attenzionato, soprattutto se la dichiarazione politica della Fed o Powell indicassero l'inflazione dei servizi come la ragione principale dietro la loro volontà di mantenere i tassi stabili a livelli elevati. La componente è prevista in calo a 65,5 da 67,6 di dicembre. Un valore inferiore al consensus dovrebbe danneggiare il dollaro e fornire una spinta all’oro e viceversa.
Analisi tecnica dell'oro
La propensione rialzista rimane intatta poiché l’oro continua ad essere scambiato all'interno del canale di regressione ascendente iniziato all'inizio di novembre. Inoltre, l'indicatore Relative Strength Index sul grafico giornaliero rimane al di sopra dopo aver corretto dall'area di ipercomprato sopra 70.
Nel caso in cui l’oro effettuasse una chiusura giornaliera al di sotto di 1.920$ (punto medio del canale), potrebbe estendere la correzione al ribasso verso il limite inferiore del canale a 1.900$. Questo livello è rafforzato dalla media mobile semplice a 20 giorni. Se l’oro scendesse al di sotto di quel livello iniziando ad usarlo come resistenza, questo potrebbe essere visto come uno sviluppo ribassista. In tale scenario, $ 1,880 si allineerebbero come il successivo supporto a breve termine.
Al rialzo, la resistenza statica sembra essersi formata a 1.950$. Al di sopra di quel livello, $ 1.960 (livello statico da aprile) e $ 1.980 (livello statico da aprile) potrebbero essere visti come successivi ostacoli. Con tali livelli allineati al di fuori del canale ascendente, gli acquirenti potrebbero esitare a scommettere su ulteriori guadagni e attendere un'altra correzione al ribasso.
Sondaggio sulle previsioni dell'oro
L’oro rimane rialzista nel breve termine, secondo la maggior parte degli esperti. L'obiettivo medio sull'outlook di una settimana si allinea a $ 1.931. Le prospettive a un mese e a un trimestre dipingono entrambe un quadro misto, ma gli obiettivi medi per questi intervalli di tempo si mantengono comunque sopra i 1.900 dollari. FXSTREET.
Comments