L'oro è riuscito a rimanere resiliente per la maggior parte della settimana in mezzo all'azione volatile del mercato, ma ha subito pesanti perdite venerdì, finendo per perdere quasi il 2% su base settimanale. Il docket economico non offrirà alcun rilascio di dati di alto livello nella prima metà della prossima settimana e gli operatori potrebbero cercare segnali che indicano l'inizio di una correzione tecnica.
Cosa è successo la scorsa settimana
In vista degli annunci tanto attesi della banca centrale, l'oro ha iniziato la nuova settimana in modo relativamente calmo e ha consolidato le perdite della settimana precedente. Lunedì ha chiuso invariato vicino a $ 1.680 e martedì ha registrato perdite modeste.
Mercoledì, il presidente russo Vladimir Putin ha annunciato una parziale mobilitazione militare e ha minacciato una rappresaglia nucleare, dicendo che l'Occidente vuole distruggere la Russia. Il ministero della Difesa russo ha spiegato che saranno richiamate 300.000 riserve e che riceveranno un addestramento militare prima di essere schierate. L'escalation delle tensioni geopolitiche ha consentito al metallo prezioso di trovare domanda come rifugio sicuro ed è salito sopra i 1.680$ prima di perdere il suo slancio rialzista nella seconda metà della giornata.
La Federal Reserve statunitense ha annunciato di aver aumentato i propri tassi di interesse di 75 punti base, portandoli al range 3-3,25% come previsto. Il riepilogo delle proiezioni economiche, il cosiddetto dot plot, ha mostrato che la visione mediana del tasso di riferimento da parte dei responsabili politici alla fine del 2023 é del 4,6%, rispetto al 3,8% del dot plot di giugno. Inoltre, la visione mediana del tasso sui fondi federali alla fine del 2024 è salita al 3,9% dal 3,4%. L'inclinazione da falco vista nel FOMC ha fornito una spinta ai rendimenti dei titoli del Tesoro USA e ha costretto l'oro a scendere. Durante la conferenza stampa, il presidente del FOMC Jerome Powell ha riconosciuto che non esiste un "modo indolore" per domare l'inflazione. “Il ritardo nell'abbassare l'inflazione porterebbe solo a più dolore", ha aggiunto Powell.
Il biglietto verde è stato sottoposto a pressioni di vendita e giovedì l'indice del dollaro statunitense ha cancellato gran parte dei guadagni post-Fed, aiutando l’oro a risalire. Dopo che la Bank of Japan (BoJ) ha lasciato invariate le impostazioni di politica monetaria giovedì, lo yen giapponese si è notevolmente indebolito rispetto ai suoi principali rivali, innescando un intervento sul mercato dei cambi. La BoJ potrebbe aver venduto dollari per riacquistare yen con l'obiettivo di limitare il deprezzamento della valuta. In una conferenza stampa a seguito di tale azione, il ministro delle finanze giapponese Shunichi Suzuki ha spiegato di essere preoccupato per le eccessive mosse sul Forex, ma si è astenuto dal commentare l'entità dell'intervento. Nel frattempo, la Banca d'Inghilterra e la Banca nazionale svizzera hanno alzato i tassi ufficiali rispettivamente di 50 pb e 75 pb. A seguito di fluttuazioni selvagge durante le ore di negoziazione europee sugli annunci delle banche centrali, i mercati si sono stabilizzati durante la sessione americana e il rendimento del titolo del Tesoro statunitense a 10 anni ha esteso il suo rally, non consentendo all’oro di allungarsi al rialzo.
Venerdì, i dati PMI deludenti dell'area euro e del Regno Unito hanno fatto perdere interesse all'euro e alla sterlina britannica. Quindi, il dollaro ha ritrovato la sua forza e l’indice ha raggiunto il livello più alto degli ultimi due decenni sopra 112,00. Sotto la pressione della rinnovata forza del dollaro, l'oro è sceso sotto i 1.650 dollari e ha toccato il livello più basso da aprile 2020. I dati dagli Stati Uniti hanno rivelato che l'S&P Global Services PMI e il Composite PMI sono entrambi aumentati bruscamente all'inizio di settembre, alimentando un'altro rialzo dell’indice del dollaro e costringendo l'oro a rimanere indietro in vista del fine settimana.
La prossima settimana
Martedì il Conference Board (CB) rilascerà i dati sulla fiducia dei consumatori statunitensi. L'S&P 500 ha perso oltre il 3% la scorsa settimana e un rapporto sul sentiment ottimista potrebbe aprire le porte a un rimbalzo delle azioni statunitensi e causare una correzione al ribasso dell’indice del dollaro. In tale scenario, l'oro potrebbe mettere in scena un rimbalzo. Tuttavia, questi dati di per sé non dovrebbero avere un impatto significativo sulle scommesse di mercato per le prospettive sui tassi della banca centrale statunitense. Secondo lo strumento FedWatch del gruppo CME, c'è una probabilità del 70% di un altro aumento dei tassi della Fed di 75 punti base a novembre.
Mercoledì, il Bureau of Economic Analysis degli Stati Uniti pubblicherà il dato finale della crescita annualizzata del prodotto interno lordo (PIL) per il secondo trimestre. Gli investitori prevedono una contrazione del PIL nel secondo trimestre dello 0,6%, in linea con la stima precedente. Poiché questi dati saranno una revisione, è improbabile che inneschino una reazione evidente del mercato.
Durante le ore di negoziazione asiatiche di venerdì, i dati del PMI manifatturiero e del PMI non manifatturiero della NBS provenienti dalla Cina saranno seguiti da vicino dai partecipanti al mercato. Nel caso in cui ci fosse una ripresa significativa in quelle letture del PMI, i rialzisti dell'oro potrebbero vederla come un'opportunità per scommettere su un rimbalzo costante. Prima del fine settimana, il Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index, l'indicatore di inflazione preferito dalla Fed, sarà inserito nel tabellone economico degli Stati Uniti.
I dati dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) più forti del previsto all'inizio del mese hanno convinto gli investitori a un aumento del tasso Fed di 75 punti base a settembre. Poiché l'inflazione PCE è un indicatore in ritardo, il suo impatto sulla valutazione del dollaro potrebbe rimanere di breve durata. In ogni caso, un calo della cifra annuale Core PCE potrebbe pesare sul dollaro e viceversa.
Gli investitori terranno d'occhio anche Fedspeak la prossima settimana. Le condizioni di ipercomprato del biglietto verde suggeriscono che qualsiasi osservazione ottimistica sulle prospettive di inflazione o commenti che potrebbero essere considerati meno aggressivi rispetto alla dichiarazione di Powell potrebbero aprire la strada a una profonda correzione del dollaro e aiutare l'oro a cancellare alcune delle sue perdite.
Prospettive tecniche dell'oro
L'oro viene scambiato vicino al limite inferiore del canale di regressione discendente proveniente da marzo. Inoltre, il Relative Strength Index sta per scendere al di sotto di 30, indicando condizioni di ipervenduto. Nel caso in cui l’oro inizi a correggere, 1.660$ (punto medio del canale discendente) potrebbe essere visto come il primo obiettivo di recupero davanti a 1.680$ (livello statico) e 1.700$ (SMA a 20 giorni).
Al ribasso, una chiusura giornaliera inferiore a $ 1.640 (livello statico da aprile 2020) potrebbe portare altri ribassisti e far sì che l'oro estenda la sua discesa verso $ 1.630 (livello statico da aprile 2020) e $ 1.615 (livello statico da aprile 2020).
Previsioni sul prezzo dell'oro
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