Dopo aver chiuso la settimana precedente al di sotto della SMA a 200 giorni, l'oro ha iniziato la nuova settimana in ribasso e ha registrato perdite modeste lunedì e martedì. Dopo un rimbalzo mercoledì, ha perso trazione e ha chiuso la seconda settimana consecutiva in territorio negativo. Tuttavia, la volatilità dell'oro è rimasta relativamente bassa poiché gli investitori hanno cercato di capire se le principali banche centrali continueranno o meno ad inasprire le loro politiche in mezzo a preoccupanti segnali di rallentamento dell'attività.
Cosa è successo la scorsa settimana?
Martedì l'oro è stato sottoposto a una modesta pressione ribassista, poiché il rendimento del titolo del Tesoro statunitense a 10 anni di riferimento è salito al rialzo con i trader americani che sono tornati da un fine settimana di tre giorni. In assenza di dati macroeconomici di alto livello, tuttavia, le perdite del metallo giallo sono rimaste limitate.
Durante la relazione davanti alla commissione per le banche, gli alloggi e gli affari urbani del Senato di mercoledì, il presidente del FOMC Jerome Powell ha ribadito che gli aumenti dei tassi a venire saranno appropriati. Alla domanda sulla possibilità di un aumento dei tassi di 100 punti base (bps), Powell ha risposto che non avrebbe considerato alcuna dimensione specifica di un aumento dei tassi "fuori dal tavolo". Per quanto riguarda le prospettive di crescita, Powell ha riconosciuto che l'aumento dei tassi potrebbe causare una recessione. Il rendimento dei T-bond statunitensi a 10 anni è sceso durante la relazione di Powell e ha consentito all’oro di ottenere una serie di cali di tre giorni.
Giovedì, i dati pubblicati dall'S&P Global hanno rivelato che l'attività economica nel settore privato statunitense è cresciuta a un ritmo molto più contenuto del previsto all'inizio di giugno, con il PMI composito che è sceso a 51,2 da 53,6. Commentando i dati, "il ritmo della crescita economica degli Stati Uniti è rallentato drasticamente a giugno, con il deterioramento degli indicatori previsionali che ha creato la scena per una contrazione economica nel terzo trimestre", ha osservato Chris Williamson, Chief Business Economist di S&P Global Market Intelligence. Sebbene la reazione iniziale al rapporto PMI abbia innescato una vendita di dollari, gli investitori sono rimasti riluttanti a scommettere su un cambiamento nelle prospettive politiche della Fed.
In effetti, lo strumento FedWatch del gruppo CME mostra che i mercati hanno prezzato quasi completamente un totale di 125 punti base di aumenti dei tassi della Fed nei prossimi due incontri politici. Inoltre, Powell ha affermato di avere un impegno incondizionato a combattere l'inflazione nel secondo giorno della sua relazione semestrale.
Prima del fine settimana, l'Università del Michigan ha annunciato di aver rivisto le aspettative di inflazione a 5 anni nel suo Consumer Sentiment Survey al 3,1% dalla stima flash del 3,3%. Inoltre, l'US Census Bureau ha riferito che le vendite di nuove case sono aumentate del 10,7% a maggio a 696.000 dopo la contrazione del 12% di aprile. Il dollaro ha perso interesse dopo questi dati e ha permesso all'oro di concludere la settimana sopra i 1.820 dollari.
La prossima settimana
La borsa economica degli Stati Uniti conterrà i dati sugli ordini di beni durevoli per maggio. Gli investitori prevedono un aumento dello 0,6% a maggio e un dato più debole del previsto potrebbe far rivivere i timori di recessione e pesare sul dollaro. Martedì, l'indice di fiducia dei consumatori del Conference Board (CB) sarà seguito da vicino dai partecipanti al mercato. I responsabili politici della Fed hanno spiegato che il forte aumento osservato nella componente relativa alle aspettative di inflazione del sondaggio sulla fiducia dei consumatori dell'Università del Michigan è stato il motivo principale alla base della decisione della Fed di aumentare il tasso di riferimento di 75 punti base a giugno. Nel caso in cui la pubblicazione della CB rivelasse che l'inflazione sta avendo un impatto negativo significativo sulle prospettive di spesa dei consumatori, il dollaro potrebbe rafforzarsi e far scendere l’oro.
Mercoledì, il presidente della Banca centrale europea (BCE) Christine Lagarde, il governatore della Banca d'Inghilterra (BOE) Andrew Bailey e il presidente del FOMC Jerome Powell parleranno a un panel al Forum annuale della BCE sulle banche centrali. Nel caso in cui gli investitori percepissero una crescente divergenza politica tra la Fed, la BCE e la BOE durante quell'evento, l'oro potrebbe avere difficoltà a trovare la domanda.
Giovedì, il Bureau of Economic Analysis degli Stati Uniti rilascerà i dati dell'Indice dei prezzi di spesa per consumi personali, l'indicatore di inflazione preferito dalla Fed. Gli investitori prevedono che il Core PCE rimarrà invariato al 4,9% su base annua a maggio. Anche se i dati sull'inflazione PCE dovessero risultare più deboli del previsto, sarebbe sorprendente vedere una reazione significativa del mercato, soprattutto dopo che l'indice dei prezzi al consumo ha registrato un nuovo massimo da quattro decenni nello stesso periodo.
Infine, venerdì, l'ISM Manufacturing PMI sarà l'ultimo rilascio di dati della settimana.
Nell'attuale contesto di mercato, tuttavia, è probabile che gli investitori si astengano dall'assumere posizioni importanti. Il posizionamento di mercato suggerisce che il rendimento dei T-bond statunitensi a 10 anni e l'indice del dollaro USA non hanno molto spazio al rialzo. Affinché l'oro entri in una costante tendenza al rialzo, tuttavia, potrebbe essere necessario un calo significativo dei rendimenti statunitensi ed è improbabile che gli eventi della prossima settimana inneschino una tale reazione.
Prospettive tecniche dell'oro
L'indicatore del Relative Strength Index (RSI) sul grafico giornaliero rimane al di sotto di 50, mostrando che gli acquirenti stanno lottando per dominare l'azione dei prezzi dell'oro. Al rialzo, il livello di ritracciamento di Fibonacci del 23,6% dell'ultimo trend ribassista e la SMA a 200 giorni formano una forte resistenza a 1.850$. A meno che l’oro non chiuda giornalmente al di sopra di tale livello, i venditori dovrebbero essere in grado di mantenere il controllo. Al di sopra di $ 1.850, $ 1.860 (SMA a 50 giorni) e $ 1.870 (ritracciamento di Fibonacci 38,2%) si allineano come i prossimi ostacoli.
D'altra parte, $ 1.810 (il punto finale del trend ribassista) potrebbe essere visto come il prossimo obiettivo ribassista. Se quel supporto fallisce, si potrebbero assistere a ulteriori perdite verso $ 1.800 (livello psicologico) e $ 1.787 (minimo 16 maggio).
Sondaggio sul sentiment dell'oro
Il sondaggio delle previsioni indica un orientamento leggermente ribassista nel breve termine, ma nessuno degli esperti intervistati si aspetta che l'oro scenda al di sotto di $ 1.800 la prossima settimana. Le prospettive di un mese sono straordinariamente rialziste con l'obiettivo medio che si trova sopra $ 1.870.
FXSTREET
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