L'ampia pressione di vendita che ha circondato il dollaro nella prima metà della settimana ha aiutato l'oro a raggiungere mercoledì un nuovo massimo plurisettimanale a $ 1.675. Tuttavia, con la pubblicazione di dati macroeconomici ottimisti dagli Stati Uniti, che hanno aiutato il biglietto verde a ritrovare la sua forza, l’oro ha invertito la sua direzione e ha finito per chiudere la settimana in territorio negativo al di sotto di $ 1.650. Mentre gli investitori si preparano per gli annunci politici altamente attesi della Fed, il quadro tecnico suggerisce che i venditori cercano di continuare a dominare l'azione del metallo giallo.
Cosa è successo la scorsa settimana?
A seguito dell'articolo del Wall Street Journal che affermava che la Federal Reserve stesse pianificando una discussione su se e come segnalare piani per un più moderato aumento dei tassi a dicembre, lunedì il dollaro ha lottato per trovare domanda. Inoltre, i dati pubblicati da S&P Global hanno mostrato che l'attività commerciale nel settore privato ha continuato a contrarsi a un ritmo accelerato all'inizio di ottobre con il PMI composito che è sceso a 47,3 da 49,5 di settembre. Pertanto l’oro è riuscito a tener botta.
Martedì, la Federal Housing Finance Agency degli Stati Uniti ha riferito che i prezzi delle case sono scesi a un ritmo più forte del previsto ad agosto, non consentendo al biglietto verde di riguadagnare la sua forza aiutando l'oro. Inoltre, l'indice di fiducia dei consumatori del Conference Board è sceso a 102,5 in ottobre da 107,8 di settembre, mancando l'aspettativa di mercato di 105,9. Mentre mercoledì il calo del dollaro ha preso piede a causa del calo dei rendimenti dei Treasury statunitensi, il metallo giallo è salito al rialzo spingendosi fino al suo livello più alto da due settimane a $ 1.675. In assenza di dati macroeconomici ad alto impatto dagli Stati Uniti, il rialzo dei tassi di 50 punti base (bps) della Bank of Canada ha fatto sì che i rendimenti globali si spingessero al ribasso.
Giovedì, la Banca Centrale Europea ha annunciato di aver alzato i tassi di riferimento di 75 pb come previsto. Durante la conferenza stampa, il presidente della BCE Christine Lagarde si è astenuta dall'impegnarsi in un altro sovradimensionato aumento dei tassi a dicembre e non ha condiviso alcun dettaglio su una possibile mossa di inasprimento quantitativo, causando forti pressioni di vendita sull’euro. Il biglietto verde ha catturato parte dei deflussi di capitali dall'euro e ha reso difficile per l’oro preservare il suo slancio rialzista. Inoltre, la prima stima del Bureau of Economic Analysis (BEA) degli Stati Uniti ha rivelato che l'economia statunitense è cresciuta a un ritmo annuo del 2,6% nel terzo trimestre, rispetto al consensus del mercato del 2,4%.
Con il rendimento delle obbligazioni del Tesoro USA di riferimento a 10 anni che è salito al di sopra del 4% sui dati ottimisti del prodotto interno lordo (PIL), l'oro è stato sottoposto a una rinnovata pressione ribassista ed è diventato negativo per la settimana finendo al di sotto di $ 1.650.
La BEA ha annunciato ieri che l'inflazione negli Stati Uniti, misurata dall'indice dei prezzi delle spese per consumi personali (PCE), è rimasta invariata al 6,2% su base annua a settembre. Il Core PCE Price Index, l'indicatore di inflazione preferito dalla Fed, è salito al 5,1% dal 4,9% di agosto, superando la stima degli analisti del 5,2%. Nonostante i dati sull'inflazione relativamente deboli, i rendimenti dei buoni del tesoro statunitensi sono aumentati e hanno costretto il metallo prezioso a rimanere sotto pressione ribassista.
La prossima settimana
Martedì l'ISM pubblicherà il rapporto PMI USA manifatturiero di ottobre. La reazione del mercato ai sondaggi PMI di S&P Global suggerisce che un dato deludente potrebbe pesare sul biglietto verde. In vista degli annunci politici della Federal Reserve di mercoledì, tuttavia, l'impatto di questo rapporto sulla valutazione di mercato del dollaro dovrebbe rimanere di breve durata.
Si prevede che la Fed aumenterà il suo tasso di riferimento di 75 punti base fino a raggiungere un range compreso tra il 3,75% e il 4% dopo la riunione politica di novembre. Sebbene i responsabili politici del FOMC abbiano affermato numerose volte che baseranno le loro decisioni politiche sui dati in arrivo e non forniranno alcuna guida prospettica, gli investitori cercheranno indicazioni per un aumento più contenuto a dicembre, come suggerito dall'articolo del WSJ. Attualmente, lo strumento FedWatch del gruppo CME mostra che i mercati stanno scontando una probabilità del 51,5% che la Fed aumenti il suo tasso ufficiale di un totale di 125 punti base entro la fine del 2022. Il posizionamento di mercato dimostra che il dollaro ha più spazio al ribasso nel caso in cui gli investitori siano convinti che la Fed opterà per un aumento di 50 punti base a dicembre. In tale scenario, è probabile che l’oro raccolga slancio rialzista insieme al calo dei rendimenti statunitensi. Inoltre, potrebbe essere innescato un rally del rischio con i mercati che iniziano a prezzare un picco da falco da parte della Fed, aggiungendo un ulteriore appesantimento sul dollaro.
D'altra parte, è probabile che i trader di rischio rimarranno delusi nel caso in cui la banca centrale statunitense non mostrasse alcuna intenzione di aver raggiunto un pivot politico, cercando rifugio nel dollaro. Questo sarebbe probabilmente uno sviluppo ribassista significativo per l'oro e aprirebbe la porta a un declino prolungato.
Giovedì, l'ISM Services PMI sarà inserito nel docket economico degli Stati Uniti, ma i partecipanti al mercato dovrebbero prestarvi poca o nessuna attenzione all'indomani delle decisioni politiche della Fed.
Infine, venerdì, il Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti pubblicherà il rapporto sull'occupazione di ottobre. Gli investitori prevedono un aumento dei salari non agricoli (NFP) di 200.000 dopo l'aumento migliore del previsto di 263.000 a settembre. La reazione del mercato agli ultimi rilasci di NFP è stata diretta con dati forti che hanno aiutato il dollaro a sovraperformare i suoi rivali e viceversa. Una risposta simile potrebbe essere ancora vista prima del fine settimana.
Prospettive tecniche
L'oro non è riuscito a chiudere quotidianamente al di sopra della SMA a 20 giorni nonostante abbia testato quel livello due volte all'inizio della settimana. Inoltre, l'indicatore del Relative Strength Index sul grafico giornaliero è andato giù ed è sceso verso 40 dopo aver incontrato una resistenza intorno a 50, suggerendo che i venditori cercano di mantenere il controllo dell'azione dell'oro.
Sul lato negativo, $ 1.620 (il punto finale del trend ribassista di sei mesi) si allinea come supporto critico. Un calo al di sotto di tale livello potrebbe innescare un selloff tecnico e far scivolare l’oro verso $ 1.600 e $ 1.575 (livello statico da aprile 2020).
Invece, se l’oro chiudesse ogni giorno sopra i 1.670$ (SMA a 20 giorni) e riuscisse a stabilizzarsi, potrebbe puntare a 1.680$ (SMA a 50 giorni), 1.700$ (livello psicologico) e 1.720$ (SMA a 100 periodi, ritracciamento di Fibonacci del 23,6%).
Sondaggio sul sentimento
Il sondaggio sulle previsioni indica una prospettiva rialzista nel breve termine con l'obiettivo medio di una settimana che si attesta a $ 1.660. La visione di un mese dipinge un quadro misto con la metà degli esperti intervistati che adotta una visione rialzista contro il 40% ribassista.FXSTREET.
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