Il prezzo dell'oro ha iniziato la settimana appena trascorsa sotto una modesta pressione ribassista, ma è riuscito a riguadagnare trazione prima di mettere in scena una correzione al ribasso a fine della settimana chiudendo poco cambiato sopra i 1.750$. I verbali della riunione politica di ottobre della Federal Reserve e i sondaggi PMI pubblicati la prossima settimana potrebbero avere un impatto sulla valutazione del dollaro e quindi influenzare anche l'azione dell’oro.
Cosa è successo questa settimana
Il dollaro si è riorganizzato: durante lo scorso fine settimana, il governatore della Federal Reserve Christopher Waller ha affermato che i mercati erano "molto avanti" e che i tassi raggiunti non scenderanno fino a quando non ci saranno prove "chiare e forti" che l'inflazione stia diminuendo. Allo stesso modo, il presidente della Fed di San Francisco Mary Daly ha consigliato ai mercati di smettere di pensare al ritmo degli aumenti dei tassi e iniziare a pensare al livello. Questi commenti hanno fatto perdere forza al rally del rischio e hanno aiutato il dollaro a rimanere resiliente contro i suoi rivali, limitando il rialzo dell’oro lunedì.
Martedì, i dati dalla Cina hanno mostrato che la produzione industriale è stata inferiore alle aspettative del mercato per un'espansione del 5,2%, attestandosi al 5,0%. Inoltre, le vendite al dettaglio sono diminuite dello 0,5% nello stesso periodo dopo la crescita del 2,5% di settembre. Nonostante gli investitori fossero stati incoraggiati dalla decisione della Cina di allentare le restrizioni legate al coronavirus, questi dati non sono riusciti a modificare l'umore del mercato e gli indici azionari globali hanno registrato forti guadagni e l'oro ha raggiunto il suo picco. Nel frattempo, i dati pubblicati dal Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti hanno rivelato che l'indice dei prezzi alla produzione (PPI) è sceso all'8% su base annua in ottobre dall'8,4% di settembre. Questo dato è stato inferiore alle aspettative del mercato dell'8,3% e ha pesato sul dollaro, portando il prezzo dell'oro sopra i $ 1.780 per la prima volta da metà agosto. Nella tarda sessione americana, l'escalation delle tensioni geopolitiche ha costretto gli investitori ad adottare un atteggiamento cauto e il dollaro ha iniziato a rafforzarsi come rifugio sicuro.
Nelle prime ore di negoziazione della sessione asiatica di mercoledì, la notizia di due missili di fabbricazione russa che hanno colpito la Polonia, vicino al confine con l'Ucraina, ha innescato una fuga verso la sicurezza e il prezzo dell'oro ha iniziato a scendere. Con rapporti successivi, che suggerivano che i missili che hanno colpito la Polonia potrebbero essere stati lanciati dalle forze ucraine per contrastare altri missili russi in arrivo, le tensioni hanno iniziato ad allentarsi e il dollaro ha faticato a preservare la sua forza, consentendo all’oro di trovare supporto.
Giovedì, l'US Census Bureau ha riferito che le prime case e i permessi di costruzione sono diminuiti rispettivamente del 4,2% e del 2,4% a ottobre. Queste cifre hanno ricordato agli investitori l'impatto negativo dell'aumento dei tassi sul mercato immobiliare e hanno reso difficile per il dollaro estendere il proprio rimbalzo. Tuttavia, il prezzo dell'oro ha chiuso la giornata in territorio negativo, spinto dall'aumento del 2% visto nel rendimento dei Treasury decennali di riferimento.
In assenza di rilasci di dati macroeconomici ad alto impatto, i mercati sono rimasti relativamente tranquilli nell'ultimo giorno di negoziazione della settimana e l’oro ha oscillato in un canale ristretto a circa $ 1.760.
La prossima settimana
I mercati azionari e obbligazionari negli Stati Uniti saranno chiusi giovedì 24 novembre e chiuderanno presto venerdì in osservanza della festa del Ringraziamento.
Tutti i dati importanti degli Stati Uniti verranno rilasciati mercoledì della prossima settimana e non sarà facile cavalcarli per gli investitori. S&P Global pubblicherà i sondaggi preliminari del PMI manifatturiero e servizi per novembre. In ottobre, il PMI dei servizi è sceso a 47,8 da 49,3 di settembre e ha mostrato che l'attività commerciale nel settore dei servizi ha continuato a contrarsi a un ritmo accelerato. Nel caso in cui il PMI dei servizi scendesse ulteriormente all'inizio di novembre, il dollaro potrebbe avere difficoltà a trovare domanda consentendo all’oro di allungarsi al rialzo. Nel corso della giornata, la Federal Reserve statunitense pubblicherà i verbali della riunione politica di ottobre.
Nella sua ultima dichiarazione politica, la Fed ha affermato che i responsabili politici terranno conto di "inasprimenti cumulativi, ritardi politici e sviluppi economici e finanziari" nel determinare il ritmo degli aumenti dei tassi. Questo commento ha creato aspettative per un inasprimento meno aggressivo della politica della Fed in futuro, ma il presidente del FOMC Jerome Powell ha notato che sono concentrati sul raggiungimento del tasso terminale e ha aggiunto che si aspettava che fosse rivisto al rialzo nel dot plot di dicembre.
Tuttavia, le cifre dell'IPC inferiori alle attese per ottobre hanno innescato un rally del rischio e il FedWatch Tool del gruppo CME mostra che i mercati stanno scontando una probabilità dell'80% di un aumento del tasso Fed di 50 punti base a dicembre. Il posizionamento di mercato suggerisce che il dollaro potrebbe continuare a indebolirsi fino a quando un aumento del tasso di 50 punti base non sarà completamente scontato. Se la pubblicazione della Fed la prossima settimana confermerà l'intenzione dei responsabili politici di optare per un aumento del tasso più contenuto nell'ultima riunione politica dell'anno, l’oro potrebbe guadagnare trazione.
Nel frattempo, gli operatori di mercato presteranno molta attenzione agli sviluppi relativi alla politica zero Covid della Cina, dato che il paese è uno dei principali consumatori del metallo giallo. Venerdì, la Cina ha riportato 25.129 nuove infezioni, rispetto alle 23.132 di giovedì e il distretto più grande di Pechino, Chaoyang, ha consigliato alle persone di restare a casa questo fine settimana. Se la Cina deciderà di reintrodurre misure rigorose la prossima settimana, il prezzo dell'oro potrebbe scendere.
Prospettive tecniche per il prezzo dell'oro
L'indicatore Relative Strength Index sul grafico giornaliero si è ritirato modestamente dopo essere salito sopra i 70 all'inizio della settimana, suggerendo che l'ultimo calo è una correzione tecnica piuttosto che l'inizio di una tendenza ribassista. Inoltre, il prezzo dell'oro si mantiene comodamente al di sopra della media mobile semplice (SMA) a 100 periodi.
Al rialzo, $ 1.780 (ritracciamento di Fibonacci del 38,2% della tendenza al ribasso di marzo-novembre) si allinea come resistenza iniziale. Con una chiusura giornaliera superiore a tale livello, è probabile che incontrerebbe una forte resistenza a $ 1.800 (SMA a 200 giorni) prima di puntare a $ 1.830 (Fibonacci 50% di ritracciamento).
Il supporto ad interim sembra essersi formato a 1.750$. Nel caso in cui l’oro scendesse al di sotto di tale livello iniziando ad utilizzarlo come resistenza, potrebbe estendere la sua correzione al ribasso verso $ 1.720 (SMA a 100 giorni, ritracciamento di Fibonacci 23,6%) e $ 1.700 (livello psicologico, SMA a 20 giorni).
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