L'oro ha invertito la sua direzione dopo un calo sotto i 1.800$ all'inizio della settimana e ha finito interrompendo una serie di perdite di quattro settimane. Gli indicatori tecnici suggeriscono che l’oro potrebbe avere difficoltà a continuare a spingere al rialzo la prossima settimana, ma la reazione dei rendimenti dei Treasury statunitensi ai verbali della riunione di maggio del FOMC ne dovrebbe guidare l'azione nel corso della settimana.
Cosa è successo la scorsa settimana?
Il contesto di mercato avverso al rischio all'inizio della settimana ha aiutato il dollaro a continuare a rafforzarsi e ha fatto scendere l’oro al livello più basso da fine gennaio a 1.786$. I dati provenienti dalla Cina hanno rivelato che le vendite al dettaglio e la produzione industriale si sono contratte rispettivamente dell'11,1% e del 2,9% su base annua ad aprile, ricordando agli investitori l'impatto negativo della politica zero-COVID del Paese sull'economia. Riflettendo l'impressionante performance del biglietto verde, l'indice del dollaro USA ha raggiunto il livello più alto dalla fine del 2002.
Martedì, la città di Shanghai ha annunciato di aver raggiunto zero infezioni da coronavirus in tutti i distretti e ha riaffermato che inizierà ad allentare le restrizioni in modo graduale dal 21 maggio con l'obiettivo di revocare completamente il blocco entro il 1° giugno. Sebbene questo sviluppo abbia aiutato l'oro ha segnato un rimbalzo, i rendimenti in aumento dei titoli del Tesoro USA ne hanno limitato il rialzo. Lo US Census Bureau ha riferito che le vendite al dettaglio sono aumentate dello 0,9% su base mensile ad aprile, rispetto all'aspettativa del mercato dello 0,7%. Nel frattempo, il presidente del FOMC Jerome Powell ha ribadito che c'è stato un ampio sostegno da parte dei responsabili delle politiche della Fed per aumenti dei tassi di 50 punti base nei prossimi due incontri.
L'oro è rimasto relativamente tranquillo mercoledì e ha chiuso la giornata in modo piatto prima di acquisire slancio rialzista giovedì.
I dati sugli utili deludenti e le pessime prospettive di vendita dei grandi rivenditori negli Stati Uniti, tra cui Walmart, Target e Kohl's, hanno innescato un intenso volo verso la salvezza giovedì. Nonostante l'avversione al rischio, il dollaro ha faticato a trovare domanda a causa del crollo dei rendimenti statunitensi e l'oro è salito di quasi l'1,5% e ha registrato il suo più grande guadagno di un giorno dall'inizio di marzo. Inoltre, durante il rally di giovedì, è salito al di sopra del valore chiave SMA a 200 giorni attirando ulteriormente gli acquirenti tecnici.
In assenza di dati macroeconomici di alto livello e titoli fondamentali, venerdì l'oro ha consolidato i suoi guadagni settimanali e ha finito per registrare modeste perdite giornaliere. Indipendentemente da ciò, ha registrato guadagni settimanali per la prima volta da metà aprile.
La prossima settimana
Martedì l'S&P Global rilascerà i rapporti PMI flash per gli Stati Uniti. Queste pubblicazioni dovrebbero mostrare che l'attività commerciale ha continuato a espandersi a un ritmo sostenuto sia nel settore dei servizi che in quello manifatturiero all'inizio di maggio. Nel caso in cui indichino un aumento dei prezzi degli input e le difficoltà che le aziende stanno affrontando per riempire le posizioni vacanti, tuttavia, il dollaro potrebbe mantenere la sua posizione e pesare sull’oro.
Mercoledì, il FOMC pubblicherà il verbale della riunione di maggio, durante la quale la Fed ha deciso di aumentare il tasso di riferimento di 50 punti base. Durante la conferenza stampa, "un aumento di 75 punti base (bps) non è qualcosa che il comitato sta prendendo attivamente in considerazione", ha affermato il presidente del FOMC Powell. Se i verbali rivelano che alcuni decisori politici erano aperti all'idea di aumenti dei tassi superiori a 50 bps, questo potrebbe essere visto come uno sviluppo da falco e aumentare i rendimenti, causando a sua volta una svolta verso il basso per l'oro.
D'altra parte, se i funzionari della Fed esprimessero la loro volontà di aumentare il tasso ufficiale di 50 pb nei prossimi due incontri, questo potrebbe suggerire che i politici adotteranno una posizione cauta in seguito per vedere l'impatto di tassi più elevati sull'inflazione e sull'attività dei consumatori. In uno scenario del genere, il selloff del biglietto verde potrebbe prendere piede e aprire la strada a un rimbalzo prolungato dell’oro.
Il docket economico degli Stati Uniti presenterà la crescita del PIL del primo trimestre e i dati dell'indice dei prezzi delle spese per consumi personali (PCE) nella seconda metà della settimana. È improbabile che il dato del PIL inneschi una reazione evidente del mercato in quanto sarà una revisione della prima stima del Bureau of Economic Analysis degli Stati Uniti, che ha mostrato che l'economia si è contratta a un ritmo annualizzato dell'1,4%.
L'inflazione core PCE dovrebbe scendere al 4,6% su base annua ad aprile dal 5,2% di marzo. Nel caso in cui questi dati siano in linea con le previsioni di mercato, o addirittura inferiori, è probabile che l'oro guadagni trazione prima del fine settimana e viceversa.
Nel frattempo, gli investitori continueranno a tenere d'occhio gli sviluppi legati al coronavirus in Cina. Titoli positivi su questo fronte dovrebbero aiutare l'oro a rafforzarsi in quanto indicherebbero un miglioramento delle prospettive della domanda.
Prospettive tecniche dell'oro
Sul grafico giornaliero, l'indicatore Relative Strength Index (RSI) rimane al di sotto di 50 nonostante il rimbalzo di questa settimana, suggerendo che il recente avanzamento faceva parte di una correzione tecnica. Inoltre, l’oro deve ancora confermare la SMA a 200 giorni, che si trova attualmente a circa 1.840$.
Nel caso in cui l'oro inizi a utilizzare $ 1.840 come supporto, la prossima resistenza significativa si allinea a $ 1.850, dove si trova il ritracciamento di Fibonacci del 23,6% dell'ultimo trend ribassista. Una chiusura giornaliera al di sopra di tale livello potrebbe essere vista come uno sviluppo rialzista e aprire le porte a ulteriori guadagni verso $ 1.870 (ritracciamento di Fibonacci 38,2%).
D'altro canto, i venditori potrebbero tornare in gioco se l'oro non riesce a superare la SMA a 200 giorni. In tale scenario, $ 1.810 (livello statico) si allinea come il prossimo obiettivo ribassista prima di $ 1.800 (livello psicologico).
Sondaggio sul sentiment dell'oro
Il sondaggio delle previsioni mostra che gran parte degli esperti vede l'oro muoversi lateralmente la prossima settimana. L'obiettivo medio di $ 1.850 suggerisce che c'è spazio per ulteriori guadagni nel breve termine. C'è un'inclinazione rialzista sia nelle prospettive di un mese che di un trimestre.
FXSTREET
Comments