L’oro potrà guadagnare trazione con una Fed falco da 75 punti base?
Lunedì l’oro è salito al livello più alto di due settimane vicino a $ 1.730. Per il resto della settimana, tuttavia, è stato sottoposto a forti pressioni ribassiste ed è sceso a un nuovo minimo pluriennale al di sotto di $ 1.660 prima di registrare un rimbalzo in vista del fine settimana. La decisione politica della Fed la prossima settimana sarà il driver chiave del mercato poiché le prospettive tecniche dell'oro mostrano che la tendenza ribassista rimane intatta nonostante i guadagni di venerdì.
Cosa è successo la scorsa settimana?
In un cambiamento positivo nel sentiment di rischio, il biglietto verde ha lottato lunedì per trovare domanda e l'indice del dollaro USA ha aperto con un divario ribassista. Durante le ore di negoziazione americane, tuttavia, l'oro ha cancellato una parte dei suoi guadagni giornalieri poiché i rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi hanno guadagnato terreno. L'asta dei buoni del Tesoro a 10 anni ha prodotto un rendimento elevato del 3,33%, in aumento rispetto al 2,75% dell'asta precedente, e ha aiutato i rendimenti a salire.
Martedì, l'Ufficio statunitense delle statistiche del lavoro ha riferito che l'inflazione negli Stati Uniti, misurata dall'indice dei prezzi al consumo (CPI), è diminuita all'8,3% su base annua in agosto dall'8,5% a luglio. Questo dato è stato più alto della aspettativa del mercato dell'8,1%. Ancora più importante, il CPI core annuale, che esclude i volatili prezzi del cibo e dell'energia, è salito al 6,3% dal 5,9% a luglio. Con la reazione iniziale del mercato ai dati di inflazione calda, la Fed falco ha dominato i mercati finanziari. Il dollaro ha raccolto forza contro i suoi rivali principali e la resa del titolo del Tesoro degli Stati Uniti a 10 anni è salita al suo livello più alto da metà giugno, superiore al 3,4%. A sua volta, martedì L’oro ha finito per perdere più dell'1% su base giornaliera. Sebbene mercoledì il rally del dollaro ha perso il suo carburante, l'oro non è riuscito a mettere in scena un rimbalzo. Gli unici dati degli Stati Uniti hanno rivelato che l'indice annuale dei prezzi alla produzione (PPI) è diminuito dell'8,7% in agosto dal 9,8% a luglio. Gli indici principali di Wall Street hanno recuperato in maniera modesta dopo il calo martedì, ma il rendimento del T-Bond a 10 anni è riuscito a mantenersi vicino al 3,4%, non consentendo all’oro di estendersi più in alto. Il dollaro ha continuato a sovraperformare i suoi rivali in mezzo all’umore del mercato migliorato e l'oro è sceso giovedì al di sotto di $ 1.700. Seguendo i dati macroeconomici misti dagli Stati Uniti, i rendimenti statunitensi hanno iniziato a spingere più in alto e l’oro é sceso sotto il supporto chiave di 1.680, attivando un sell-off tecnico. L'oro ha perso quasi il 2% il giovedì e ha toccato il suo livello più debole dall’aprile 2020 a $ 1,654 all'inizio del venerdì prima di mettere in scena una correzione tecnica. La pubblicazione mensile della US Census Bureau ha dimostrato che le vendite al dettaglio negli Stati Uniti sono aumentate dello 0,3% su base mensile in agosto. Inoltre, il Dipartimento del lavoro degli Stati Uniti ha riferito che c'erano 213.000 reclami di sussidi di disoccupazione nella settimana che termina il 10 settembre, giù da 218.000 nella settimana precedente. Su una nota negativa, l'indice di produzione di Philadelphia Fed è sceso a -9,9 nel settembre da 60 a agosto e ha mancato l'aspettativa del mercato di 2,8 con un ampio margine. Venerdì, il sondaggio del sentiment dei consumatori dell'Università del Michigan per settembre ha rivelato che l'aspettativa di inflazione su un anno dei consumatori è diminuita del 4,6% e l’aspettativa di inflazione quinquennale è stata inferiore al 2,8% dal 2,9%. La resa del T-Bond a 10 anni è diventata negativa il giorno successivo al rapporto con uno slancio di recupero raccolto dall’oro, aumentato verso $ 1,680.
La prossima settimana
Mercoledì, la Federal Reserve annuncerà la sua decisione sui tassi di interesse e pubblicherà il riepilogo aggiornato delle proiezioni, la cosiddetta trama DOT. Secondo lo strumento FedWatch CME Group, i mercati stanno attualmente attribuendo una probabilità del 20% di un rialzo del tasso di 100 Punti di base (BPS). Il posizionamento del mercato suggerisce che i rendimenti dei T-Bond degli Stati Uniti potrebbero virare al ribasso se la Fed opta per un incremento del tasso di interesse di 75 BP portandolo in un intervallo compreso tra il 3% e il 3,25%, provocando una perdita di interesse del dollaro. A giugno, si é parlato che il tasso di terminale nel 2023 dovrebbe essere il 3,8%. È probabile che il nuovo orientamento politico riveli che il tasso aumenti fino al 4% entro la fine dell'anno. Nel caso in cui il tasso terminale sia previsto in aumento fino al 4,5% il prossimo anno e rimanga lì prima di iniziare a diminuire nel 2024, il potenziale impatto negativo di un incremento del tasso di 75 BPS sul dollaro è probabile che rimanga di breve durata. La conferenza stampa del Presidente del FOMC Jerome Powell sarà studiata da vicino dai partecipanti al mercato. Se le voci di Powell aumentano le preoccupazioni sui rischi di recessione nel 2023, il Greenback potrebbe trovare difficile raccogliere forza. Eventuali commenti su miglioramenti delle pressioni sulla catena di approvvigionamento o miglioramento delle condizioni del mercato del lavoro, potrebbero anche pesare sul dollaro. Tuttavia, è probabile che Powell rassicuri i mercati che si impegneranno a combattere l'inflazione osservando che devono ancora vedere segni convincenti che l’inflazione abbia raggiunto il picco. É ampiamente previsto che la Fed rimanga su un sentiero aggressivo e non c'è molto spazio per una sorpresa a questo punto. I mercati hanno già rinunciato alle aspettative che la Banca centrale statunitense possa iniziare ad alleviare la politica nella seconda metà dell'anno. Detto questo, non è facile per gli investitori scommettere contro il dollaro, dato lo stato relativamente sano dell'economia degli Stati Uniti. Quindi, anche se il dollaro dovesse indebolirsi nel breve termine seguendo l'evento della Fed, probabilmente dovrebbe avere un significativo spostamento nelle prospettive politiche perché la valuta possa perdere valore con i suoi principali rivali. Venerdì, S & P Global rilascerà i rapporti PMI di produzione e servizi preliminari per gli Stati Uniti. La reazione di mercato ai dati PMI è probabilmente semplice con dati più forti delle previsioni che incoraggiano l’oro e viceversa. La Banca d'Inghilterra (BOE) annuncerà giovedì anche la sua decisione sui tassi di interesse. Il consensus di mercato indica un aumento del tasso di 50 BPS, ma alcuni esperti vedono una forte possibilità che la banca possa optare invece per un aumento di 75 BPS. Un risultato della BOE falco potrebbe innescare un forte rally in sterline, date le condizioni estremamente sottostimate della valuta. Il deflusso di capitali fuori dal dollaro, in tal caso, potrebbe aiutare l'oro a guadagnare trazione in modo indiretto.
Prospettive tecniche dell'oro
L'oro ha toccato venerdì il limite inferiore del canale di regressione discendente a partire da marzo e l'indicatore Relative Strength Index sul grafico giornaliero è rimbalzato da 50, suggerendo che l'oro è in una fase di correzione pur rimanendo ribassista.
Al rialzo, $ 1.680 (punto medio del canale discendente, ex supporto) si allinea come il prossimo ostacolo davanti a $ 1.700 (livello psicologico, livello statico). Una chiusura giornaliera al di sopra di quest'ultimo potrebbe attirare ulteriori acquirenti e aprire le porte a una ripresa prolungata verso l'estremità superiore del canale di regressione a 1.720$, dove si trova anche la SMA a 20 giorni.
Il supporto provvisorio si trova a 1.665$ (livello statico) davanti a 1.654$ (minimo 16 settembre) e 1.640$ (livello statico da aprile 2020).
Sondaggio sul sentiment dell'oro
Il sondaggio indica una tendenza schiacciante ribassista a breve termine e l'obiettivo medio di una settimana si avvicina a $ 1.650. Le prospettive di un mese dipingono un quadro simile con un obiettivo medio di $ 1.643. #gold #oro
FXSTREET
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