L’oro punta a testare $ 1.800, con i venditori che mantengono il controllo

L'oro ha recuperato dopo essere sceso sotto i 1.800 dollari venerdì, ma ha finito per perdere oltre il 3% su base settimanale, registrando il suo secondo calo più grande dell'anno in una settimana. Il fatto che abbia chiuso al di sotto della SMA a 200 giorni per due giorni consecutivi potrebbe essere visto come uno sviluppo ribassista significativo e indurre gli acquirenti a rimanere in disparte nel breve termine.

Cosa è successo la scorsa settimana?

Il dollaro ha capitalizzato i flussi di rifugio sicuro all'inizio della settimana ed ha continuato a spingere l’oro al ribasso. In un rapporto pubblicato nel fine settimana, il Fondo monetario internazionale (FMI) ha avvertito che la crescita economica globale potrebbe rallentare a un ritmo più rapido del previsto con un'inflazione che durerà più a lungo del previsto. Inoltre, i dati provenienti dalla Cina hanno mostrato che le esportazioni sono aumentate dell'1,9% su base annua ad aprile, mancando con un ampio margine l'aspettativa di mercato del 16,4%.

Martedì, i rapporti delle autorità cinesi che hanno inasprito le restrizioni relative al coronavirus nella città di Shanghai, nonostante un numero in calo di infezioni, non hanno consentito di migliorare il sentiment di rischio. Nel frattempo, diversi responsabili politici del FOMC hanno espresso il loro sostegno per altri due aumenti dei tassi di 50 punti base (bps) nei prossimi due incontri politici, aiutando il biglietto verde a preservare la sua forza. Inoltre, il presidente della Fed di Cleveland Loretta Mester ha osservato che non escluderebbero in assoluto aumenti dei tassi di 75 pb.

Il modesto miglioramento osservato nel sentiment di rischio ha fatto perdere al dollaro il suo appeal a metà settimana e ha aperto le porte a un rimbalzo dell’oro. In un discorso di martedì, il presidente degli Stati Uniti Joe Biden ha affermato che stavano valutando l'eliminazione dei dazi dell'era Trump sulle importazioni cinesi per aiutare a ridurre l'inflazione. I dati pubblicati dal Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti hanno rivelato mercoledì che l'inflazione, misurata dall'indice dei prezzi al consumo (CPI), è scesa all'8,3% su base annua ad aprile dall'8,5% di marzo. Con il rendimento delle obbligazioni del Tesoro USA a 10 anni di riferimento che è sceso al di sotto del 3% dopo questi dati, l'oro è riuscito a chiudere la giornata in territorio positivo.

Tuttavia, il rally del rischio è rimasto di breve durata e l'umore negativo del mercato giovedì ha fornito una spinta al dollaro rifugio, causando pesanti perdite all'oro e chiudendo al di sotto della SMA a 200 giorni per la prima volta da febbraio. Nel frattempo, il presidente del FOMC Jerome Powell ha ribadito che si aspetta altri due rialzi dei tassi di 50 pb a giugno e luglio e ha osservato che é disposto a fare di più nel caso in cui i dati dovessero "volgere nel verso sbagliato". Di conseguenza, l'indice del dollaro USA ha toccato il suo livello più alto in quasi due decenni a 104,92 alla fine di giovedì.

Venerdì i mercati sono diventati relativamente tranquilli e l'oro si è spostato lateralmente vicino al minimo di due mesi fissato a $ 1.810. Sebbene il metallo giallo sia sceso brevemente sotto i 1.800 dollari nella sessione americana, è riuscito a cancellare una parte delle sue perdite giornaliere dopo che la pubblicazione mensile dell'Università del Michigan ha mostrato che la fiducia dei consumatori negli Stati Uniti è peggiorata all'inizio di maggio.

La prossima settimana

Gli investitori terranno d'occhio i dati sulle vendite al dettaglio dalla Cina all'inizio di lunedì, che dovrebbero mostrare un calo del 6% su base annua ad aprile. Nelle ultime settimane, l'oro ha lottato per trovare domanda quando i dati provenienti dalla Cina hanno ricordato agli investitori l'impatto negativo dei blocchi sull'attività economica. Una reazione simile potrebbe essere osservata all'inizio della settimana se si verificasse un calo delle vendite maggiore del previsto. Un dato positivo potrebbe limitare le perdite dell'oro, ma è improbabile che inneschi un aumento del rischio a meno che le autorità cinesi non inizino ad allentare le restrizioni a Shanghai e Pechino.

Martedì, l'US Census Bureau dovrebbe registrare un aumento mensile dello 0,6% nelle vendite al dettaglio negli Stati Uniti ad aprile. Ancora una volta, sarebbe sorprendente vedere un cambiamento significativo nella propensione al rischio su un singolo punto nei dati. Anche se un dato ottimista potesse aiutare le azioni statunitensi a guadagnare terreno, confermerebbe anche l'opinione della Fed secondo cui potrebbero continuare ad aumentare il tasso di riferimento a un ritmo aggressivo senza preoccuparsi di danneggiare l'economia. Ancora più importante, la sana domanda dei consumatori potrebbe essere vista come un fattore che può far salire l'inflazione.

Più avanti nella settimana, il docket economico degli Stati Uniti presenterà le richieste di sussidi di disoccupazione iniziali settimanali e l'indagine sulla produzione della Federal Reserve Bank di Filadelfia per maggio.

In breve, un indebolimento prolungato del dollaro non sembra probabile nell'attuale contesto di mercato. I fattori che hanno guidato la valutazione del biglietto verde, vale a dire il conflitto Russia-Ucraina in corso, i timori di inflazione accresciuti tra i blocchi in Cina e le prospettive di inasprimento della Fed, dovrebbero rimanere intatti la prossima settimana. Pertanto, sarebbe ragionevole aspettarsi che i tentativi di recupero dell'oro probabilmente rimarranno limitati nel breve termine.

Analisi tecnica dell'oro

L'indicatore del Relative Strength Index (RSI) sul grafico giornaliero è sceso a 30 per la prima volta da agosto dopo l'azione dei prezzi di questa settimana, suggerendo che l'oro potrebbe mettere in scena una correzione tecnica prima del successivo ribasso.

Al rialzo, la SMA a 200 giorni forma una resistenza dinamica a 1.840$, che potrebbe essere vista come un obiettivo di recupero. Finché l’oro non riesce a chiudere giornalmente al di sopra di quel livello, tuttavia, la tendenza ribassista dovrebbe rimanere intatta.

1.800$ (livello psicologico, minimo 13 maggio) si allineano come primo supporto tecnico davanti a 1.790$ (il punto di inizio del trend rialzista febbraio-marzo) e 1.780$ (minimo 28 gennaio).

D'altro canto, si potrebbero osservare ulteriori guadagni di recupero verso $ 1.860 (ex supporto, livello statico) e $ 1.880 (SMA a 100 giorni) se gli acquirenti riuscissero a portare $ 1.840 in supporto.

Sondaggio sul sentiment dell'oro

Il sondaggio sulle previsioni dipinge un quadro misto per l'oro nel breve termine. Diversi analisti vedono il metallo giallo inscenare un rimbalzo la prossima settimana, mentre altri lo vedono testare $ 1.800. C'è una leggera inclinazione ribassista nelle prospettive di un mese, ma l'obiettivo medio si trova a $ 1.835.

FXSTREET