Questa settimana il prezzo dell'oro è rimasto sotto una persistente pressione ribassista poiché gli ultimi dati macroeconomici pubblicati negli Stati Uniti hanno riaffermato la volontà della Federal Reserve di mantenere la sua politica monetaria restrittiva. Ieri l’oro ha esteso il suo scivolamento verso i 1.800 dollari e ha chiuso la quarta settimana consecutiva in territorio negativo. I sondaggi PMI dell'ISM e l'azione nei mercati obbligazionari statunitensi saranno i riferimenti per la prossima settimana mentre l’oro si avvicina pericolosamente al livello di supporto chiave.
Cos'è successo questa settimana?
L’oro ha oscillato lunedì in un intervallo molto ristretto poiché le condizioni di trading sono rimaste deboli con i mercati statunitensi che sono rimasti chiusi in osservanza del Presidents' Day.
Martedì, i sondaggi PMI di S&P Global hanno rivelato un rimbalzo dell'attività commerciale nel settore privato nelle principali economie e innescato un rally dei rendimenti obbligazionari globali. Il PMI dei servizi negli Stati Uniti è salito a 50,5 all'inizio di febbraio da 46,8 di gennaio e il PMI composito è migliorato a 50,2 da 46,8. Chris Williamson, Chief Business Economist presso S&P Global Market Intelligence, commentando i risultati dei sondaggi PMI, ha affermato che l'accelerazione della crescita dei prezzi nel settore dei servizi potrebbe alimentare le preoccupazioni per una "spirale salari-prezzi" e aumentare le richieste di tassi di interesse più elevati. Con il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 10 anni di riferimento in aumento di quasi il 3% dopo il PMI di martedì, il prezzo dell'oro è sceso a $ 1.830.
Sebbene sia riuscito a mettere in scena una correzione nella prima metà della giornata di mercoledì, l’oro è stata sottoposto a una rinnovata pressione ribassista durante l'orario di negoziazione americano.
I verbali della prima riunione politica dell’anno del FOMC hanno mostrato che alcuni partecipanti erano favorevoli ad aumentare il tasso ufficiale di 50 punti base. Considerando che la riunione politica si è svolta prima dell'impressionante rapporto sull'occupazione di gennaio e dei dati mensili relativamente elevati dell'indice dei prezzi al consumo, questo risvolti nei verbali hanno attestato che i responsabili politici non sono ancora nemmeno vicini a prendere in considerazione tagli dei tassi. Inoltre, la pubblicazione ha mostrato che i politici hanno visto rischi al rialzo per l'inflazione tra la riapertura della Cina e il conflitto Russia-Ucraina in corso. A sua volta, il dollaro USA ha conservato la sua forza e ha costretto l’oro a scendere.
Giovedì, il Bureau of Economic Analysis degli Stati Uniti ha riferito di aver rivisto la crescita del prodotto interno lordo reale annualizzato per il quarto trimestre al 2,7% dal 2,9% della sua stima iniziale. Gli altri dati provenienti dagli Stati Uniti hanno mostrato che le richieste di disoccupazione iniziali settimanali sono rimaste al di sotto di 200.000 per la sesta settimana consecutiva. Poiché il rendimento dei buoni del Tesoro statunitensi a 10 anni si è mantenuto comodamente al di sopra del 3,9% dopo questi dati, il prezzo dell'oro ha faticato a guadagnare trazione.
La BEA ha annunciato ieri che il Core Personal Consumption Expenditures Price Index, l'indicatore di inflazione preferito dalla Fed, è salito al 4,7% a gennaio dal 4,6% (rivisto dal 4,4%) di dicembre. Su base mensile, l'inflazione Core PCE è salita dello 0,6%. Entrambi questi dati sono risultati superiori alle stime degli analisti ed il dollaro ha esteso il suo rally settimanale prima del fine settimana, costringendo l’oro a restare indietro.
La prossima settimana
Lunedì, l'US Census Bureau pubblicherà i dati sugli ordini di beni durevoli per gennaio. Dall'inizio del mese, la pubblicazione di ottimi dati macroeconomici dagli Stati Uniti sta sostenendo il dollaro e ci si potrebbe aspettare dal mercato una reazione simile. Tuttavia, è improbabile che questi dati da soli abbiano un impatto significativo sulle prospettive della politica della Fed.
Martedì, l'indagine sulla fiducia dei consumatori di febbraio del Conference Board rappresenterà un altro elemento da tenere in considerazione. Anche se, piuttosto che l'indice di fiducia dei consumatori, saranno le aspettative di inflazione dei consumatori a un anno che potrebbero innescare una reazione. A gennaio, questa componente dell'indagine è salita al 6,8% dal 6,6% di dicembre. In caso di pullback di questo valore, il dollaro potrebbe perdere interesse e aiutare l’oro a mettere in scena una ripresa a breve termine e viceversa.
L'ISM pubblicherà il PMI manifatturiero e il PMI servizi rispettivamente mercoledì e venerdì.
Se il rapporto PMI servizi dell'ISM ribadisce che l'aumento dei costi salariali sta alimentando l'accelerazione delle pressioni sui prezzi nel settore, è probabile che il dollaro mantenga la sua posizione contro i suoi rivali. Pertanto, la componente dell'indice dei prezzi pagati sarà l’osservata speciale.
Vale la pena notare, tuttavia, che lo strumento FedWatch del gruppo CME mostra che i mercati stanno scontando pienamente almeno altri due aumenti dei tassi della Fed di 25 punti base, a marzo e maggio. Inoltre, la probabilità che la Fed mantenga invariato il tasso ufficiale a giugno è del 25%.
Il posizionamento di mercato suggerisce che il dollaro non ha molto spazio al rialzo, almeno fino a quando il rapporto sull'occupazione di febbraio e i dati sull'inflazione confermeranno o confuteranno un altro aumento di 25 punti base a giugno.
Tuttavia, la prossima settimana, ancora una volta, i rendimenti dei buoni del Tesoro USA rappresenteranno lo spartiacque per l’oro. Il 4% si allinea come resistenza chiave per il rendimento dei buoni del Tesoro USA a 10 anni e potrebbe esserci una correzione tecnica se quel livello rimanesse intatto. In tale scenario, il prezzo dell'oro potrebbe crescere a causa della correlazione inversa con i rendimenti statunitensi.
Analisi tecnica
L'indicatore Relative Strength Index sul grafico giornaliero rimane vicino a 30, suggerendo che l’oro sta per diventare tecnicamente ipervenduto. Al ribasso, $ 1.800 (livello psicologico) si allinea come supporto provvisorio davanti a $ 1.790 (media mobile semplice a 100 giorni (SMA)) e $ 1.780 (SMA a 200 periodi). Nel caso in cui l’oro continuasse a scendere verso quei livelli, l'RSI giornaliero probabilmente inizierà a segnalare condizioni di ipervenduto. In tale scenario, i venditori potrebbero spostarsi in disparte e attendere una correzione tecnica.
Al rialzo, $ 1.830 (livello di ritracciamento di Fibonacci 38,2% dell'ultimo trend rialzista, ex supporto) si allinea come resistenza chiave. Con una chiusura giornaliera superiore a tale livello, il possibile recupero proseguirebbe verso $ 1.860 (SMA a 20 giorni, SMA a 50 giorni) e $ 1.880 (ritracciamento di Fibonacci del 23,6%).
Previsioni sul prezzo dell'oro
Le previsioni indicano una prospettiva mista a breve termine divise tra un orientamento ribassista e un possibile rimbalzo del prezzo dell’oro la prossima settimana. L'outlook a un mese rimane rialzista, con l'obiettivo medio di 1.842 dollari. FXSTREET.
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