Il prezzo dell'oro è sceso al livello più basso di quasi un anno a $ 1,680 mercoledì scorso, ma è riuscito a mettere in scena un rilancio decisivo nella seconda metà della settimana, capitalizzando il forte calo subito dai rendimenti del Tesoro degli Stati Uniti e ha finito per rompere una striscia di perdita di cinque settimane. In vista degli annunci delle politiche della Federal Reserve e dei dati del prodotto interno lordo degli Stati Uniti, l'oro potrebbe trovare difficile fare una mossa convincente in entrambe le direzioni.
Cosa è successo la scorsa settimana?
Sebbene il dollaro abbia lottato per trovare la domanda all'inizio della settimana, l'oro ha lottato per guadagnare la trazione, fluttuando in un range ristretto sopra a $ 1.700. La crescita delle paure oltre la Cina che sta imponendo restrizioni aggiuntive correlate al coronavirus hanno pesato sulla domanda prevista di oro. Il paese ha riportato 699 casi di Coronavirus lunedì, il più alto dato quotidiano dal 22 maggio, avendo riportato oltre 1.000 infezioni durante il fine settimana. La città di Lanzhou ha ordinato un blocco a livello di città da mercoledì, e Shanghai ha ampliato il test di massa a 12 dei 16 distretti della città. Nel frattempo, i dati degli Stati Uniti hanno mostrato che le prime case sono diminuite a giugno del 2% su base mensile, incrementando la probabilità di un aumento di 100 punti base a luglio da parte della Fed. In assenza di dati macroeconomici di alto livello, il prezzo dell'oro ha esteso il suo movimento laterale sopra i $ 1.700. Mercoledì, il cambiamento negativo testimoniato dal sentiment di rischio ha aiutato il dollaro a prevalere sui suoi rivali costringendo il prezzo dell’oro a cadere verso $ 1.700. Inoltre, le relazioni che suggerivano che la Banca centrale europea (BCE) potesse incrementare il suo tasso di politica di 50 BPS anziché 25, ha innescato un forte calo dell’oro in euro nella prima metà della settimana, spingendo il prezzo in dollari verso il basso. Giovedì, la BCE ha annunciato un'incremento di 50 BPS. Con la reazione iniziale del mercato, il dollaro è arrivato sotto pressione di vendita pesante e l'oro ha invertito il suo corso. Sebbene l'indice del dollaro USA abbia cancellato una grande porzione delle sue perdite quotidiane durante la conferenza stampa della presidente della BCE Christine Lagarde, l'oro ha conservato il suo slancio rialzista. Il calo del 5% osservato nel Benchmark a 10 anni del Tesoro degli Stati Uniti ha prodotto il rally dell’oro. Lagarde si é astenuta dal parlare di un altro ritocco di 50 BP a settembre e non ha condiviso alcun dettaglio per quanto riguarda il nuovo strumento anti-frammentazione della Banca. Poiché i rendimenti dei T-Bond statunitensi hanno continuato a diminuire venerdì, l'oro è riuscito a capitalizzare i guadagni di giovedì e salire sopra i $ 1.730, per la prima volta in una settimana. In vista del weekend, i dati degli Stati Uniti hanno rivelato che l'attività commerciale nel settore dei servizi si è contratta all'inizio di luglio, con il S & P Global Services PMI che é caduto a 47 da 52,7 di giugno. Questo dato è arrivato molto più debole della aspettativa di mercato di 52.6 e ha innescato un altro calo dei rendimenti degli Stati Uniti, consentendo ai tori d’oro di mantenere il controllo dell'azione dei prezzi.
La prossima settimana
Le nuove vendite di case a giugno e i dati dell'indice di fiducia dei consumatori saranno presenti martedì nel Docket economico degli Stati Uniti. Secondo lo strumento FedWatch del Gruppo CME, i mercati stanno attribuendo il 22% di probabilità di un incremento dei tassi di 100 BPS. Anche se i dati sulle case mostrano un aumento imprevisto delle vendite, è improbabile che gli investitori considerino imminente una tale decisione di incremento del tasso da parte del FOMC.
I deludenti dati macroeconomici rilasciati in ritardo e il modesto declino delle aspettative di inflazione a lungo termine dell'Università del Michigan hanno indotto gli investitori ad astenersi dalle scommesse su un aumento di 100 BP a luglio nonostante i dati di inflazione calda.
A questo punto, un'escursione di 100 BPS sarebbe una sorpresa da falco significativa e innescherebbe il rally del dollaro. Se la Fed opta per un aumento di 75 BPS come previsto, i partecipanti al mercato cercheranno nuovi indizi riguardanti l’incremento di settembre e la posizione del tasso neutrale. Nel caso in cui la Banca centrale degli Stati Uniti si impegna ad almeno un aumento di 75 BPS a settembre, il dollaro potrebbe raccogliere forza poiché il prezzo del mercato indica una probabilità del 44% di un totale di 150 BPS nelle prossime due riunioni. In quello scenario, i rendimenti dei titoli del Tesoro degli Stati Uniti possono guadagnare trazione e pesare ulteriormente sull’oro. D'altra parte, il dollaro potrebbe indebolirsi contro i suoi rivali se la Fed riconosce un crescente rischio di recessione aumentando le sue preoccupazioni sulle condizioni di peggioramento nel mercato immobiliare. La possibilità di un incremento di 50 BPS a settembre sarebbe vista anche plausibile aprendo la porta per un'altro supporto all’oro. Giovedì, il Bureau dell'analisi economica degli Stati Uniti rilascerà la sua prima stima della crescita del PIL del secondo trimestre. I mercati si aspettano che l'economia degli Stati Uniti si espanda dello 0,9% dopo la contrazione dell'1,6% registrata nel primo trimestre. È difficile prevedere la reazione del mercato dopo l'evento Fed, ma è probabile che sia semplice, con un dato migliore del previsto cresce il dollaro e viceversa. Vale la pena notare che il 2,7% si allinea come supporto significativo per il rendimento del T-Bond di 10 anni. Nel caso in cui questo livello rimane intatto, i rendimenti potrebbero rimbalzare e limitare il rialzo dell'oro. Infine, i dati personali di spesa e dei redditi personali per giugno, insieme all'indice dei prezzi del costo del consumo personale (PCE), saranno osservati attentamente dai partecipanti al mercato prima del weekend.
Prospettive tecniche dell'oro
L'indicatore del Relative Strength Index (RSI) sul grafico giornaliero è salito sopra 30 per la prima volta in due settimane, suggerendo che l'oro ha finalmente corretto le sue condizioni di ipervenduto. La ripresa tecnica potrebbe continuare fino a quando l'RSI giornaliero non raggiunge quota 50.
Al rialzo, $ 1.750 (SMA a 20 giorni) si allineano come resistenza iniziale davanti a $ 1.780, dove il ritracciamento di Fibonacci del 23,6% dell'ultimo trend ribassista e la linea di tendenza discendente si incontrano. Una chiusura giornaliera al di sopra di quest'ultimo potrebbe essere vista come uno sviluppo rialzista significativo e aprire le porte a ulteriori guadagni verso $ 1.800.
Al ribasso, $ 1.700 (livello psicologico) costituiscono un supporto chiave prima di $ 1.680 (minimo del 21 luglio, livello statico da marzo 2021) e $ 1.670 (livello statico da maggio 2020).
Sondaggio sulle previsioni dell'oro
Nonostante il rimbalzo di questa settimana, le prospettive a breve termine per l'oro rimangono ribassiste, secondo il sondaggio sulle previsioni di FXStreet. Allo stesso modo, metà degli esperti intervistati prevede che il prezzo dell'oro continuerà a scendere leggermente nel prossimo mese. FXSTREET.
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