I mercati dell'oro e dell'argento malconci devono affrontare una prova delle loro prospettive di mercato rialzista.
Per l'oro, dalla fine del 2018 è in vigore una linea di tendenza rialzista.
Il mercato dell'oro ha anche formato un ampio modello a triangolo simmetrico rispetto al picco dello scorso anno. I prezzi sembravano uscire dal triangolo al rialzo il mese scorso, ma la scorsa settimana sono ricaduti nel triangolo, che ora sembra avvicinarsi al suo apice.
Ovviamente, mantenere il supporto al di sopra della linea di tendenza a metà dei $ 1700 sarà cruciale per i rialzisti. Potrebbe seguire una potente mossa al rialzo.
Ma i modelli grafici sono solo probabilistici, non deterministici.
Ciò che determina i prezzi è la domanda e l'offerta. Gli investitori farebbero bene a concentrarsi maggiormente sui fondamentali di domanda/offerta a lungo termine di ciò che stanno acquistando e meno sul recente slancio dei prezzi.
Sì, i prezzi dei metalli preziosi possono essere mossi da grandi trader istituzionali sulle borse futures. La maggior parte di loro non ha alcun desiderio di impossessarsi di barre fisiche e nessun interesse, necessariamente, nei fondamenti del mercato fisico.
La posizione corta concentrata e la manipolazione da essa consentita sono spesso una grande fonte di frustrazione per gli investitori in oro e argento.
Può anche essere un'opportunità. Quando nel mercato della carta vengono progettate mosse esagerate al ribasso, in modo tale che i prezzi spot divergano dai fondamentali fisici, lo sconto artificiale rende attraente per gli acquirenti accumulare più once.
Naturalmente, il singolo più grande manipolatore di mercato di tutti è la Federal Reserve.
I funzionari della Fed non devono intervenire direttamente nella maggior parte dei casi. Spesso, non devono nemmeno fare una singola mossa politica per ottenere risultati di mercato. Le loro parole da sole possono muovere i mercati.
È esattamente quello che è successo la scorsa settimana. Il presidente della Fed Jerome Powell insieme ad alcuni dei suoi colleghi della pianificazione centrale hanno sondato l'inflazione e la probabilità di un inasprimento monetario.
La Fed è passata dal "non pensare nemmeno a pensare" al tapering e agli aumenti dei tassi per parlare ora di parlare dell'attuazione di tali misure politiche entro il 2023.
I mercati azionari e dei metalli preziosi hanno reagito a questo vago discorso come se rappresentasse un cambiamento da falco nella politica monetaria.
La realtà è che la Fed è molto indietro rispetto alla curva quando si tratta di domare l'inflazione. Anche se il FOMC realizzasse un paio di aumenti dei tassi nel 2023, quei piccoli passi rappresenterebbero solo una posizione leggermente meno accomodante e leggermente meno accomodante, non un passaggio definitivo a una politica monetaria restrittiva.
La Fed non ha ancora agito affatto in risposta alla recente impennata dell'inflazione che mostra l'indice dei prezzi al consumo superiore al 4% (e altre misure alternative che mostrano un'inflazione ancora più elevata).
Sulla base di ciò, la politica monetaria si sta effettivamente allentando rispetto all'inflazione. I tassi di interesse reali stanno sprofondando sempre più in territorio negativo.
E questo è molto rialzista per i mercati dei metalli preziosi.
La tesi ribassista per l'oro e l'argento presuppone che l'inflazione elevata, come ci assicura il presidente Powell, sia transitoria.
Il meme "transitorio" è stato ripetuto così spesso sui media finanziari che può sembrare un consenso universale tra i cosiddetti esperti.
Non lo è. Nientemeno che lo stretto partner della Fed nel sistema finanziario, il CEO di JPMorgan Jamie Dimon, non è d'accordo.
“Penso che tu abbia ottime possibilità che l'inflazione sia più che transitoria", ha detto Dimon di recente.
E la politica monetaria espansiva sarà chiaramente più che transitoria. Ci vorranno anni, se mai, prima che la Fed esca effettivamente dall'inflazione con un tasso reale positivo dei fondi.
Ciò significa che il denaro sarà effettivamente spazzatura (un perdente garantito del potere d'acquisto) per il prossimo futuro.
Le alternative più valide al deprezzamento della valuta fiat statunitense rimangono l'oro e l'argento fisici.
https://www.fxstreet.com/analysis/gold-to-test-major-uptrend-fed-to-remain-behind-inflation-curve-202106211906
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