I prezzi dell'oro continuano a salire dopo che la decisione sui tassi del FOMC di aprile ha contribuito a rafforzare l’appeal del metallo giallo. L’oro è in aumento ed ha sfiorato i $ 1790, estendendo il guadagno mensile quasi al 5% con solo un paio di giorni rimasti all'inizio di maggio. La mossa sembra essere guidata dalla nozione di fondo che non si prevede un'inflazione duratura nell'economia a breve termine.
Inoltre, la Fed ha dissipato la possibilità di una riduzione degli acquisti di obbligazioni che possa avvenire in qualsiasi momento. Il presidente della Fed Powell ha illustrato il deficit finora raggiunto dalla banca centrale nel raggiungere i suoi obiettivi di doppio mandato fissati per l'inflazione e l'occupazione. Il Core PCE (il dato di inflazione preferito dalla Fed), secondo il Bureau of Economic Analysis (BEA), si è attestato all'1,6% su base di 12 mesi a febbraio, dall'1,4% di gennaio.
I rendimenti del Tesoro si sono ridimensionati quando gli investitori sono passati ai titoli di Stato, in particolare verso la parte breve della curva con i commenti accomodanti della Fed che hanno alimentato la mossa. Il rendimento del Tesoro a 5 anni si è ritirato dopo tre guadagni giornalieri consecutivi, estendendo la perdita mensile a quasi il 10%. Il rendimento di riferimento a 10 anni è sceso di oltre mezzo punto percentuale.
Molti investitori e analisti temono che un taper prematuro del bilancio possa far salire i rendimenti troppo e troppo velocemente a fronte di un'economia in ripresa, ma fragile. Questi timori sono aggravati dal probabile forte aumento dell'offerta di titoli di Stato che sarà necessario per finanziare la spesa per le infrastrutture e altre iniziative dell'amministrazione Biden. Sebbene non sia chiaro esattamente quanta parte della nuova spesa verrà finanziata, è quasi certo che il Tesoro degli Stati Uniti dovrà aumentare la sua emissione di obbligazioni.
Pertanto, un aumento dell'offerta di tesoreria, esacerbato da un bilancio della Fed in calo, probabilmente farà scendere i prezzi delle obbligazioni, spingendo a sua volta i rendimenti al rialzo. Potrebbe essere un problema per la Federal Reserve. La ragione è che un forte aumento dei rendimenti probabilmente andrebbe contro l'obiettivo della banca centrale di stimolare l'economia, potenzialmente soffocando i prestiti e altre attività di credito all'interno dei mercati finanziari. Detto questo, la Fed potrebbe rimanere cauta nel ridurre il proprio bilancio, almeno per ora. In parole povere, la Fed potrebbe non avere motivo di lavorare contro i propri interessi, e questo potrebbe essere di buon auspicio per i prezzi dell'oro.
Alla fine di questa settimana, i trader riceveranno dati economici che aiuteranno a prevedere la prossima mossa di Powell con i dati dell'indice dei prezzi PCE per marzo. Secondo il calendario economico di DailyFX, le aspettative degli analisti di consenso richiedono un aumento dell'1,8% del PCE core su base annua. Un valore sostanzialmente più alto probabilmente rafforzerebbe le aspettative di inflazione, forse al punto da essere in conflitto con il segnale della Fed secondo cui qualsiasi aumento a breve termine dell'inflazione è transitorio. Ciò servirebbe come un'altra sfida alla politica della Fed se i mercati decidessero di spingere i rendimenti obbligazionari troppo alti e troppo velocemente.
La posizione tecnica dell’oro vede la media mobile semplice (SMA) a 100 giorni come resistenza appena al di sotto del livello psicologico di 1800. Una rottura al di sopra della media mobile metterebbe l'oro sulla rotta per puntare alla resistenza della linea di tendenza dallo swing massimo di agosto 2020. In alternativa, una mossa al ribasso potrebbe far aumentare il livello di ritracciamento di Fibonacci del 23,6% per sostenere i prezzi. Il livello del 38,2% e quindi la SMA a 50 giorni si trova appena sotto.
https://www.dailyfx.com/forex/fundamental/daily_briefing/daily_pieces/commodities/2021/04/29/Gold-Price-Forecast-XAUUSD-Aims-Higher-as-Fed-Downplays-Early-Balance-Sheet-Taper.html
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