Dopo un inizio di settimana offuscato, l'oro ha ottenuto guadagni impressionanti, superando un'area di resistenza chiave mercoledì e raggiungendo il livello più alto in quasi due mesi, vicino a $ 1.850, giovedì. Da lì, il metallo giallo è entrato in modalità di consolidamento, restituendo alcuni dei suoi guadagni settimanali, ma ha finito per chiudere la seconda settimana consecutiva in territorio positivo.
Cosa è successo la scorsa settimana
Le chiacchiere di mercato sulla Federal Reserve americana, considerando un aumento del tasso di 50 punti base a marzo, sono aumentate di volume nella prima metà della settimana e hanno fornito un impulso ai rendimenti dei Treasury statunitensi. Il rendimento dei T-bond statunitensi a 10 anni di riferimento è aumentato di oltre il 5% e ha raggiunto il livello più alto degli ultimi due anni all'1,9% all'inizio di mercoledì.
Il governatore della Fed Christopher Waller ha affermato che non sarebbe favorevole a un aumento di 50 punti base a marzo, appena prima dell'inizio del periodo di blackout della Fed sabato 15 gennaio. Tuttavia, questo commento ha indotto gli investitori a ipotizzare che questa fosse sul tavolo come opzione. Inoltre, l'investitore miliardario Bill Ackman ha sostenuto che la Fed avrebbe bisogno di fare un aumento di 50 punti base per ripristinare la sua credibilità. Infine, Anna Wong, capo economista statunitense per Bloomberg Economics, ha affermato che il loro modello interno di funzione di reazione della Fed suggeriva che un aumento del tasso di 50 punti base a marzo era giustificato.
Nella seconda metà della settimana, i flussi di rifugio sicuro hanno iniziato a dominare i mercati finanziari e il brusco calo dei rendimenti dei titoli di Stato statunitensi ha alimentato un rally dell'oro.
Il conflitto in corso tra Russia e Ucraina, gli sforzi della Banca popolare cinese per allentare la propria politica in mezzo al peggioramento delle prospettive economiche e il forte calo visto a Wall Street hanno costretto gli investitori a cercare rifugio. I dati pubblicati dal Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti hanno mostrato giovedì che ci sono state 286.000 richieste iniziali - il dato più alto da ottobre - per sussidi di disoccupazione negli Stati Uniti la scorsa settimana, pesando ulteriormente sul sentiment.
L’oro è aumentato di quasi il 2% dal livello di chiusura di martedì e ha toccato il suo livello più forte dal 22 novembre a 1.849$ alla fine di giovedì. Il rendimento dei T-bond statunitensi a 10 anni ha cancellato tutti i suoi guadagni settimanali ed è tornato al di sotto dell'1,8% venerdì.
La prossima settimana
Mercoledì, la Fed annuncerà la sua decisione sul tasso di riferimento e rilascerà la dichiarazione di politica monetaria dopo la sua riunione di due giorni.
Scenario accomodante: la Fed adotta un tono accomodante suggerendo che rimarrà paziente per quanto riguarda l'inasprimento delle politiche. I rendimenti dei T-bond statunitensi potrebbero diminuire drasticamente a seguito di un tale cambiamento nelle prospettive politiche e fornire una spinta all’oro. Il presidente del FOMC Jerome Powell dovrebbe esprimere rinnovate preoccupazioni sul mercato del lavoro e sulle prospettive di crescita per convincere gli investitori che non si affretteranno a continuare ad aumentare i tassi dopo marzo. Secondo lo strumento FedWath del gruppo CME, c'è solo una probabilità del 10% che la Fed lasci invariato il tasso di riferimento a marzo.
Scenario da falco: il presidente Powell dovrà sicuramente rispondere alle domande sulla possibilità di un aumento di 50 punti base a marzo. Se Powell rivelasse di aver discusso di tale opzione, i rendimenti dei T-bond statunitensi potrebbero aumentare e costringere l'oro a girare a sud. Inoltre, la decisione di aumentare le riduzioni degli acquisti mensili di attività potrebbe anche essere valutata come uno sviluppo rialzista per il biglietto verde.
Lo scenario più probabile è che la Fed lasci invariate le sue impostazioni politiche e ribadisca che i responsabili politici continueranno a monitorare da vicino gli sviluppi economici. In tal caso, i dati dell'indice dei prezzi delle spese per consumi personali (PCE) di venerdì, l'indicatore di inflazione preferito dalla Fed, potrebbero innescare una reazione significativa del mercato. Da novembre, la Fed ha chiarito che darà la priorità al controllo dell'inflazione sull'occupazione e una lettura dell'inflazione PCE più forte del previsto potrebbe indurre gli investitori a iniziare a rivalutare un percorso politico aggressivo.
Il docket economico degli Stati Uniti della prossima settimana conterrà anche la prima stima dell'US Bureau of Economic Analysis della crescita del prodotto interno lordo (PIL) del quarto trimestre. Il PIL annualizzato dovrebbe salire al 5,8% dal 2,3% del terzo trimestre. Un tale rimbalzo dell'attività economica dovrebbe aiutare il dollaro a preservare la sua forza mentre il contrario potrebbe pesare sulla valuta anche se la Fed si astiene dal lanciare un messaggio accomodante.
Altri rilasci di dati di alto livello dagli Stati Uniti includeranno gli ordini di beni durevoli di dicembre, l'indice di fiducia dei consumatori del Conference Board e il PMI preliminare di gennaio su produzione e servizi di IHS Markit. Tuttavia, è improbabile che i partecipanti al mercato reagiscano a questi dati in attesa degli annunci politici della Fed.
Prospettive tecniche dell'oro
L'oro è sceso verso la SMA a 200 giorni all'inizio della settimana, ma non ha avuto difficoltà a mantenersi al di sopra di quel livello, suggerendo che i venditori stanno in disparte. Una propensione rialzista è confermata dall'indicatore Relative Strength Index (RSI) sul grafico giornaliero, che si trova comodamente sopra 50.
La resistenza statica sembra essersi formata a $ 1.850. Nel caso in cui l’oro salga al di sopra di quel livello e inizi a usarlo come supporto, potrebbe puntare all'area di $ 1.870. Idealmente, questa mossa sarebbe accompagnata da un'altra gamba al ribasso del rendimento dei T-bond statunitensi a 10 anni su un tono accomodante della Fed.
D'altro canto, $ 1.830 (ritracciamento di Fibonacci del 23,6% del trend rialzista iniziato a ottobre e terminato a metà novembre) si allineano come primo supporto. Una chiusura giornaliera al di sotto di tale livello potrebbe aprire le porte a una correzione estesa verso 1.815$ (ritracciamento di Fibonacci 38,2%). A meno che l’oro non scenda al di sotto dell'area $ 1.805/$ 1.800, dove la linea di tendenza ascendente incontra la SMA a 200 giorni, è probabile che le prospettive a breve termine rimangano rialziste.
Sondaggio sul sentiment dell'oro
Dopo l'azione di questa settimana, nel sondaggio sulle previsioni è evidente un'inclinazione rialzista. Le previsioni medie per le visualizzazioni di una settimana e di un mese sono rispettivamente di $ 1.850 e $ 1.870. FXSTREET.
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