L'oro ha subito pesanti perdite all'inizio della settimana a causa dell'aumento dei rendimenti dei titoli del Tesoro USA, ma è riuscito a mettere in scena un rimbalzo a metà settimana. Con il biglietto verde che ha iniziato a rafforzarsi in vista del fine settimana, l’oro non è riuscito ad estendere la sua ripresa e ha finito per registrare perdite settimanali.
Cosa è successo la scorsa settimana?
Il selloff delle obbligazioni è proseguito lunedì e il rendimento del benchmark di riferimento a 10 anni ha raggiunto il livello più alto da maggio 2019 al 2,55%, provocando un forte calo dell'oro inversamente correlato, che ha toccato il suo livello più basso in quasi un mese a 1.873$ all'inizio di martedì.
Con i flussi di fine mese/trimestre che hanno innescato un calo dei rendimenti mercoledì e giovedì, l’oro ha invertito la sua direzione e ha guadagnato quasi l'1% in quel periodo di due giorni. Alcuni commenti cauti da parte dei funzionari della Fed sulle prospettive politiche hanno anche pesato sui rendimenti nella prima metà della settimana.
“Ci sono alcuni segnali nei dati e in ciò che sentiamo dai nostri contatti, che i vincoli della catena di approvvigionamento si stanno finalmente allentando", ha affermato il presidente della Fed di Filadelfia Patrick Harker e ha affermato che gli aumenti dei tassi devono essere deliberati e metodici. Inoltre, il presidente della Fed di Atlanta Raphael Bostic ha osservato che l'accresciuta incertezza dovuta al conflitto Russia-Ucraina è fonte di rischio per la domanda.
Nel frattempo, i flussi di rischio hanno dominato i mercati in mezzo a un rinnovato ottimismo per una soluzione diplomatica al conflitto Russia-Ucraina e hanno fatto perdere interesse al dollaro rifugio. Dopo i colloqui di martedì, un negoziatore ucraino ha affermato di aver compiuto progressi sufficienti per pianificare un incontro tra il presidente ucraino Volodymyr Zelenskyy e il suo omologo russo Vladimir Putin. Inoltre, il ministero della Difesa russo ha annunciato che l'attività militare a Kiev e Chernihiv sarà notevolmente ridotta al fine di creare le condizioni per un ulteriore dialogo.
Mercoledì, i dati degli Stati Uniti hanno mostrato che l'occupazione nel settore privato è aumentata di 455.000 unità a marzo e il prodotto interno lordo reale è cresciuto a un tasso annualizzato del 6,9% nel quarto trimestre. Giovedì il Bureau of Economic Analysis degli Stati Uniti ha riferito che il Core Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index, l'indicatore di inflazione preferito dalla Fed, è salito al 5,4% su base annua dal 5,2% sebbene questo dato sia leggermente inferiore al mercato un'aspettativa del 5,5%, ha aiutato il dollaro a mantenere la sua posizione e ha limitato il rialzo dell’oro.
Il rendimento dei T-bond statunitensi a 10 anni ha ripreso la sua trazione venerdì e ha ripercorso la maggior parte del suo calo settimanale, rendendo difficile per l'oro costruire sui suoi guadagni di recupero. Il Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti ha annunciato che i libri paga non agricoli a marzo sono aumentati di 431.000, rispetto alla stima degli analisti di 490.000. Ancora più importante, i dettagli alla base del rapporto sull'occupazione hanno rivelato che l'inflazione salariale, misurata dalla retribuzione oraria media, è salita al 5,6% su base annua dal 5,2%. I rendimenti dei T-bond statunitensi hanno continuato ad aumentare dopo queste cifre, non consentendo all’oro di crescere.
La prossima settimana
I dati ISM Services PMI saranno presenti nella cartella economica degli Stati Uniti martedì. I responsabili politici del FOMC hanno prestato molta attenzione ai dati sull'inflazione dall'inizio dell'anno. Pertanto, è probabile che gli investitori reagiscano alla componente Prezzi pagati, che dovrebbe salire a 83,3 a marzo dall'83,1 di febbraio, piuttosto che al dato principale del PMI.
Mercoledì, il FOMC pubblicherà i verbali della riunione politica di marzo. Allo stato attuale, lo strumento FedWatch del gruppo CME mostra che i mercati stanno valutando una probabilità del 71% di un aumento del tasso di 50 punti base a maggio. Nel caso in cui la pubblicazione riveli che i responsabili politici sono disposti a continuare ad aumentare il tasso di riferimento in modo aggressivo nei prossimi incontri, i rendimenti dei Treasury statunitensi potrebbero continuare a spingere al rialzo e pesare sull'oro.
I partecipanti al mercato osserveranno anche gli sviluppi che circondano il conflitto Russia-Ucraina. Secondo quanto riferito, la Russia sta spostando le sue truppe e si sta preparando per un'altra offensiva piuttosto che allontanarsi. Inoltre, la Russia ha annunciato giovedì scorso che costringerà gli acquisti di gas a essere saldati in rubli. Se l'Occidente aumenta le sanzioni e le tensioni si riaccendono con la Russia che diventa aggressiva contro l'Ucraina, gli investitori potrebbero iniziare a cercare rifugio nell'oro. Il metallo prezioso dovrebbe trovare domanda in un'atmosfera avversa al rischio, anche se è probabile che la valutazione del dollaro sia il principale motore dell'azione dei prezzi dell’oro.
Prospettive tecniche dell'oro
L'oro continua a oscillare tra le SMA a 20 e a 50 giorni. Anche l'indicatore Relative Strength Index (RSI) sul grafico giornaliero si sta spostando lateralmente vicino a 50, riflettendo l'indecisione dell’oro.
Il ritracciamento del 50% di Fibonacci dell'ultimo trend rialzista costituisce il primo supporto a 1.920$. Con una chiusura giornaliera al di sotto di tale livello, potrebbero verificarsi perdite aggiuntive verso $ 1.900 (livello psicologico, SMA a 50 giorni) e $ 1.890 (ritracciamento di Fibonacci 61,8%).
Al rialzo, l'oro deve superare i 1.950$ (ritracciamento di Fibonacci 38,2%, SMA a 20 giorni) e iniziare a utilizzare quel livello come supporto per puntare a 1.970$ (livello statico) e 1.990$ (ritracciamento di Fibonacci 23,6%).
Sondaggio sul sentiment dell'oro
La maggior parte degli esperti che hanno preso parte al sondaggio sulle previsioni di FXStreet vede l'oro in rialzo nel breve termine. Le prospettive di un mese dipingono un quadro misto e l'obiettivo di prezzo medio di $ 1.936 evidenzia la mancanza di un chiaro indizio direzionale.
FXSTREET
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