Dopo un inizio di settimana tranquillo, l'oro è sceso al ribasso ma è riuscito a rimanere a galla sopra i 1.700$. Con il dollaro che ha dovuto affrontare forti pressioni di vendita prima del fine settimana, l’oro ha esteso la sua correzione al rialzo e ieri ha raggiunto il massimo di dieci giorni vicino a $ 1.730. Tuttavia, non è riuscito a preservare il suo slancio rialzista e ha chiuso la settimana in modo lievemente più basso a 1.720$. La prossima settimana, i dati sull'inflazione di agosto dagli Stati Uniti potrebbero avere un impatto significativo sulla valutazione dell'oro.
Cosa è successo la scorsa settimana
L'azione commerciale è stata contenuta lunedì poiché i mercati finanziari statunitensi sono rimasti chiusi in osservanza della festa del Labor Day. Con i volumi di scambio che sono tornati a livelli normali martedì, l'avversione al rischio è diventata evidente nei mercati e il dollaro ha iniziato a rafforzarsi, provocando un ulteriore al ribasso dell’oro.
A seguito della decisione di Gazprom di interrompere le forniture di gas all'Europa alla fine di venerdì della scorsa settimana, il vicedirettore generale della società Vitaly Markelov ha dichiarato martedì che il gasdotto Nord Stream 1 non sarà operativo fino a quando Siemens Energy non sostituirà le apparecchiature difettose. Durante il fine settimana, tuttavia, Siemens ha affermato che non le era stato chiesto di svolgere il lavoro e ha aggiunto che le sanzioni non vieterebbero la manutenzione. Le accresciute preoccupazioni per l'aggravarsi della crisi energetica nell'area dell'euro hanno fornito un'ulteriore spinta al biglietto verde.
Nel frattempo, l'ISM ha riferito martedì che il PMI servizi è migliorato a 56,9 ad agosto da 56,7 di luglio. L'indice dell'occupazione è tornato nel territorio di espansione sopra 50 e l'indice degli stipendi, la componente dell'inflazione, è leggermente sceso a 71,5 da 72,3. La probabilità di rialzo dei tassi della Fed di 75 punti base (bps) a settembre è salita sopra il 70% dopo questi dati, aumentando i rendimenti dei Treasury statunitensi e pesando ulteriormente sull'oro.
I dati provenienti dalla Cina hanno mostrato all'inizio di mercoledì che le importazioni e le esportazioni sono aumentate ad agosto a un ritmo più morbido del previsto. Sebbene i dati commerciali deludenti dalla Cina abbiano costretto l'oro a rimanere indietro nella prima metà della giornata, il metallo giallo ha invertito la sua direzione durante la sessione americana. Il Beige Book della Federal Reserve ha mostrato che le aziende statunitensi hanno visto progressi sull'offerta di lavoro e sulla pressione dei prezzi a luglio, facendo sì che l'indice del dollaro USA si é allontanato dal massimo pluridecennale fissato a 110,78.
Giovedì, la Banca centrale europea (BCE) ha annunciato di aver aumentato i tassi di riferimento di 75 pb come previsto. La presidente della BCE Christine Lagarde ha adottato un tono cauto riguardo ai futuri aumenti dei tassi, ma il rendimento delle obbligazioni statunitensi a 10 anni è aumentato di oltre il 10%, causando perdite per l’oro, che ha registrato perdite giornaliere nonostante la performance poco entusiasmante del biglietto verde. In un discorso pronunciato lo stesso giorno, il presidente del FOMC Jerome Powell ha ribadito che devono agire con forza sull'inflazione e ha affermato che la storia mette in guardia dall'allentare prematuramente la politica monetaria. Tuttavia, queste osservazioni non hanno avuto un impatto duraturo sulla performance del dollaro rispetto ai suoi rivali.
Prima del fine settimana, il cambiamento positivo osservato nel sentiment di rischio ha innescato una profonda svendita del dollaro e l'oro è salito al livello più alto in oltre una settimana a $ 1.729,55. Alcune prese di profitto verso la fine della sessione europea, tuttavia, hanno limitato i guadagni del metallo prezioso.
La prossima settimana
Martedì, il Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti rilascerà i dati dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) per agosto. Su base mensile, l'IPC dovrebbe diminuire dello 0,1%. Il Core CPI, che esclude la volatilità dei prezzi alimentari ed energetici, dovrebbe rimanere invariato allo 0,3%. I responsabili politici del FOMC si sono astenuti dal confermare un aumento dei tassi di 75 pb a settembre e un rapporto di inflazione debole potrebbe far aumentare la probabilità di un aumento dei tassi di 50 pb. In tale scenario, è probabile che i rendimenti dei T-bond statunitensi scendano drasticamente e inneschino un deciso rialzo dell'oro. D'altro canto, dati CPI più forti del previsto potrebbero consolidare un aumento del tasso di 75 bps e non consentire all’oro di salire. Vale la pena notare, tuttavia, che i mercati si stanno già orientando verso un aumento sovradimensionato, suggerendo che i potenziali guadagni del dollaro potrebbero rimanere limitati.
Giovedì i dati sulle vendite al dettaglio di agosto compariranno nella cartella economica statunitense, ma è improbabile che gli investitori reagiscano a questi dati poiché non sono adeguati alle variazioni di prezzo.
Venerdì, i dati di agosto sulla produzione industriale e sulle vendite al dettaglio dalla Cina saranno presi in considerazione per un nuovo slancio. Si prevede che entrambi i dati riveleranno un'espansione più forte rispetto a quella registrata a luglio. Se queste cifre deludono, l'oro potrebbe avere difficoltà a trovare la domanda, con gli investitori che perdono la speranza di una ripresa costante della domanda di oro e viceversa.
Infine, venerdì verrà pubblicato il rapporto flash del Consumer Sentiment Index di settembre dell'Università del Michigan. È probabile che i partecipanti al mercato prestino molta attenzione alla componente delle aspettative di inflazione a lungo termine dell'indagine piuttosto che all'indice di fiducia principale. Un calo delle aspettative di inflazione dei consumatori a 5-10 anni dovrebbe danneggiare il dollaro, mentre un aumento inaspettato potrebbe aiutare la valuta a rafforzarsi e pesare sull’oro.
Prospettive tecniche per l'oro
A seguito dell'indecisa azione sui prezzi di questa settimana, le prospettive tecniche a breve termine dell'oro indicano una propensione neutrale/ribassista. L'indicatore Relative Strength Index (RSI) sul grafico giornaliero deve ancora raggiungere 50, suggerendo che l’oro ha più margini di correzione al rialzo nonostante stia lottando per raccogliere slancio rialzista.
Al rialzo, 1.740$ (SMA a 20 giorni, SMA a 50 giorni) si allineano come resistenza chiave. Con una chiusura giornaliera al di sopra di tale livello, si potrebbero osservare guadagni aggiuntivi verso $ 1.760 (ritracciamento di Fibonacci del 23,6% dell'ultimo trend ribassista) e $ 1.790 (SMA a 100 periodi).
$ 1.700 (livello psicologico, punto finale del downtrend) rimangono intatti come supporto significativo. Nel caso in cui l'oro scendesse al di sotto di quel livello e iniziasse a usarlo come resistenza, i ribassisti potrebbero puntare a $ 1.680 (minimo 21 luglio) e $ 1.675 (supporto statico da marzo 2021). FXSTREET. #gold #oro
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